20240408-浙商证券-福莱特-601865.SH-福莱特2023年报点评报告_需求拉动业绩高速增长_新增产能有望加速落地_3页_434kb

福莱特2023年报点评总结

投资要点回顾

• 组件价格下跌刺激装机需求增长，推动公司业绩高速增长，2023年营收同比增长3921%，归母净利润同比增长3000%。

主营业务分析

• 光伏玻璃为主要收入来源，占营收的9142%，产量和销量同比大幅增长。
• 物价上涨影响公司盈利，毛利率和净利率有所下滑。

产能扩张

• 新增产能将于2024年加速落地，包括安徽四期和南通项目，预计年新增产能约96万吨。
• 公司计划在印度尼西亚投资建设光伏玻璃项目，以满足国际市场需求。

投资建议与风险提示

• 盈利预测下调2024年净利润预期，上调2025年，新增2026年预测。
• 当前股价对应的PE为176倍，维持“买入”评级。
• 风险包括需求不达预期、原材料价格波动及国际贸易政策变化等。

财务指标概要

总体来看，福莱特受益于光伏行业的蓬勃发展，业绩表现亮眼，产能持续扩张，尽管面临成本压力，但在全产业链整合与规模优势下预期机遇持续。