20220601-浙商证券-纺织服装行业跟踪点评_复工复产带动下_品牌服饰行情演绎继续_3页_630kb

报告摘要

本报告发布于2022年6月1日，主要分析纺织服装行业在复工复产背景下的市场表现及投资机会。重点聚焦运动鞋服、运动时尚、休闲装及高端女装等细分领域，结合2020年疫情后市场反弹情况，评估当前行业基本面及未来增长潜力。

比音勒芬：17-21年收入/利润复合增速达23%/35%，22Q1增长30%/41%，表现亮眼。预计22-24年归母净利润分别为5.7/6.8/8.2亿，对应PE为11/9/7X，成长确定性高。
报喜鸟：2020-2021年收入增速分别为16%/18%，归母净利润增速达75%/27%。22Q1仍实现16%/14%增长，展现超预期表现。预计22-24年归母净利润分别为5.7/6.8/8.2亿，对应PE为11/9/7X。
其他休闲品牌：太平鸟、森马服饰等休闲装品牌零售数据值得关注，等待市场拐点。

分类	公司	2020年最大市值（亿元）	最大市值出现时间	对应PE	2020年最小市值（亿元）	最小市值出现时间	对应PE	上涨幅度	1个月涨幅	3个月涨幅	6个月涨幅	9个月涨幅
港股运动	安踏体育	2,806	2020/12/30	54	1,124	2020/3/19	22	150%	35%	48%	67%	133%
港股运动	李宁	1,117	2020/12/31	66	364	2020/3/18	21	207%	33%	39%	84%	150%
港股运动	特步国际	99	2020/1/17	19	49	2020/3/19	10	102%	17%	18%	9%	45%
运动时尚	比音勒芬	103	2020/7/14	21	56	2020/3/23	11	84%	3%	37%	38%	51%
运动时尚	报喜鸟	51	2020/3/6	14	31	2020/2/4	9	64%	44%	6%	21%	28%
休闲	太平鸟	203	2020/11/3	28	66	2020/2/3	9	207%	6%	-7%	5%	167%
休闲	森马服饰	276	2020/1/3	34	171	2020/3/23	21	61%	6%	13%	28%	49%
休闲	海澜之家	355	2020/1/3	20	255	2020/6/29	14	39%	9%	10%	9%	41%
高端女装	地素时尚	116	2020/11/10	18	80	2020/6/8	13	45%	5%	34%	15%	17%
高端女装	歌力思	60	2020/10/26	13	34	2020/4/28	8	75%	10%	27%	66%	36%
家纺	罗莱生活	113	2020/11/3	19	66	2020/2/3	11	73%	5%	3%	31%	54%
家纺	富安娜	74	2020/11/9	14	54	2020/2/3	10	36%	1%	5%	18%	25%
家纺	水星家纺	47	2020/7/9	17	34	2020/3/23	12	36%	2%	12%	18%	9%