20170812-川财证券-食品饮料行业周报_旺季将至一线白酒纷纷限购_涨价_20页_1mb

食品饮料行业周报（20170811）总结

核心内容

本报告分析了2017年8月11日食品饮料行业市场表现、关键指标及行业动态。重点提及白酒行业在旺季来临前的限购与涨价趋势，以及乳制品、肉制品等细分领域的市场变化。

主要观点

1. 白酒行业旺季临近，价格与供应受限

   • 一线白酒品牌如茅台、五粮液、国窖1573等出现限购、涨价现象。
   • 茅台在多地实行限量销售，北京实行实名登记限购，上海出现大面积断货。
   • 五粮液市场价上涨至969元，一批价达830元，计划内提价20元。
   • 国窖1573经典装计划内供货价上涨20元，团购价上涨10元。
   • 7月份酒类价格同比上涨2.4%，显示行业整体回暖。

2. 乳制品市场稳定增长

   • 2017年6月，乳制品价格小幅上涨，市场表现良好。
   • 婴幼儿奶粉注册制推进，释放160-200亿市场份额，集中于三四线城市及农村市场。
   • 贝因美、伊利股份等品牌受益于政策利好及渠道优势，被重点看好。

3. 肉制品市场回暖

   • 猪肉价格结束连续6个月下跌，呈现反弹趋势。
   • 猪粮比价上涨，预示养殖盈利预期改善。
   • 生猪存栏及能繁母猪存栏略有下降，但市场供需变化可能带来价格波动。

4. 行业整体上涨，白酒表现突出

   • 本周食品饮料指数整体上涨3.51%，远高于上证综指。
   • 白酒板块涨幅最大，达3.74%，其中酒鬼酒、山西汾酒、金种子酒涨幅显著。

关键信息

市场表现

• 食品饮料指数周涨幅：3.51%
• 乳制品涨幅：6.84%
• 白酒涨幅：3.74%
• 调味品涨幅：2.25%

公司动态

• 燕塘乳业、金字火腿、安井食品上半年营收和净利润双增长。
• 海欣食品、中葡股份营收增长，但净利润亏损。
• 贝因美与上海育博食品签订总承销协议，销售目标明确。
• 安琪酵母获得政府补贴，但股东股权质押影响市场信心。
• 洽洽食品员工持股计划延期，延长至2018年8月17日。
• 百润股份投资建设伏特加及威士忌工厂，金额约5亿元。

行业动态

• 茅台“双节”提前至8月中旬投放，总量达4500吨。
• 广州风行乳业并购长城乳业，推动品牌全国布局。
• 食品安全问题及经济增速下滑为行业潜在风险。

风险提示

1. 食品安全问题

   • 非法添加、产品过期等风险可能影响市场需求及企业声誉。

2. 经济增速下滑

   • 可能导致消费市场疲软，进而影响企业收入与利润增长。

估值情况

• 食品饮料板块动态市盈率（PE）为32.6，处于行业中游。
• 细分板块中，其他饮料估值最高（60.8），黄酒、啤酒次之（53.9、52.4）。
• 肉制品、白酒、乳制品估值较低，分别为25.1、31.0、31.3。

数据统计

白酒数据

• 2017年6月白酒产量：127.3万千升，同比增长9.77%，环比增长15.55%。

红酒数据

• 2017年1-6月红酒产量：46.4万千升，累计同比减少10.4%。
• 6月红酒产量：8.4万吨，同比减少17.6%，环比增长12%。
• 6月进口红酒：7.8万千升，同比增长30.44%，环比增长22.11%。

啤酒数据

• 2017年6月啤酒产量：509.2万千升，同比增长6.0%。
• 1-6月累计产量：2268.6万千升，同比微增0.8%。
• 6月进口啤酒：8.39万吨，进口额0.84亿美元，同比分别增长0.81%、2.19%。

乳制品数据

• 牛奶零售价：11.53元/升，环比上涨0.26%。
• 酸奶零售价：14.29元/升，环比上涨0.14%。
• 婴幼儿奶粉价格小幅上涨，国产品牌涨幅略高于国外品牌。

肉制品数据

• 猪肉批发价：20.28元/公斤，环比上涨1.45%。
• 市场价：31.82元/公斤，环比上涨0.13%。
• 猪粮比价：7.71，环比上涨2.94%。
• 生猪存栏变化率：环比下降0.2%。
• 能繁母猪存栏：同比减少2.4%。

图表说明

• 图1-图28展示了食品饮料行业各细分板块的市场表现、价格趋势、产量变化、进口数据等。
• 表格1-表格4提供了食品饮料板块的周涨跌幅、行业动态及公司公告等关键信息。

总结

本周食品饮料行业整体表现强劲，白酒板块尤为突出，受旺季临近影响，部分品牌实施限购并涨价。乳制品市场受益于政策利好及渠道优势，呈现稳定增长趋势。肉制品市场出现回暖迹象，猪肉价格反弹，猪粮比价上升。然而，食品安全和经济增速下滑仍是行业潜在风险。