2017-化工行业：高纯溅射靶材领先企业IPO，打破欧美技术垄断未来发展值得关注_24页-1mb

化工行业周报总结

核心内容

本报告为2017年6月12日发布的化工行业周报，重点分析了高纯溅射靶材领先企业打破欧美技术垄断，以及多个重点跟踪公司的发展前景。整体上，化工行业在2017年6月9日的市场表现优于沪深300指数，但年初至今仍跑输沪深300指数。

主要观点

1. 行业整体表现：

   • 化工板块上周上涨3.90%，跑赢沪深300指数1.21个百分点。
   • 年初至今，化工板块累计下跌6.71%，跑输沪深300指数10.24个百分点。
   • 化工板块在中小板综指数和创业板综指数中表现相对较弱。

2. 重点行业动态：

   • 中石化丁苯橡胶进入汽车大灯配套行业，拓宽销售渠道。
   • 利尔化学受益于百草枯禁用政策，草铵膦供不应求，带动业绩增长。
   • 龙蟒佰利在供给侧改革和环保政策推动下，钛白粉产能有望减少，价格持续上涨。
   • 巨化股份在氟化工领域具备领先优势，制冷剂行业回暖，公司有望优先受益。
   • 江化微作为湿电子化学品龙头企业，新增产能项目进展顺利，市场前景广阔。

3. 重点推荐公司及逻辑：

   • 赞宇科技：油脂化学品和表面活性剂产能占市场份额的1/3以上，提价预期明显，收购增强公司实力。
   • 鸿达兴业：PVC/烧碱量价齐升，公司业绩快速增长，定增项目拓展产业链。
   • 蓝帆医疗：PVC手套行业龙头，自动化生产优势明显，积极布局医疗大健康领域。
   • 天赐材料：国内少数同时生产电解液和六氟磷酸锂的厂商，成本优势明显，受益于六氟磷酸锂价格疯涨。
   • 当升科技：全球高镍三元材料龙头，受益于新能源汽车发展，政策限制有望解除。
   • 富瑞特装：液态氢源材料项目进展顺利，未来有望成为氢能产业链的重要一环。
   • 雪人股份：通过并购进入燃料电池领域，技术优势显著，市场前景广阔。
   • 万润股份：OLED材料国内领先，全产业链布局，受益于OLED产业发展。
   • 上海新阳：半导体电子化学品及设备龙头，技术与产能优势突出，受益于半导体行业扩张。
   • 金禾实业：食品添加剂及化工产品量价齐升，公司业绩提升，未来发展前景广阔。
   • 华鲁恒升：尿素和乙二醇项目盈利，成本优势显著，国企改革带来增长预期。
   • 滨化股份：环氧丙烷和烧碱受益于供给收缩和需求增长，公司盈利有望提升。

关键信息

重点公司盈利预测（2017-2018年）

风险提示

• 政策落地不及预期：相关产业政策未能有效执行可能影响行业发展。
• 同行业竞争加剧：行业竞争加剧可能压缩利润空间。
• 项目进展不及预期：公司重大项目的推进速度可能影响业绩预期。

投资建议

国海证券维持化工行业“推荐”评级，认为部分子行业受益于下游应用驱动和供给收缩，行业整体盈利能力有望改善。

总结

化工行业在2017年6月表现优于沪深300，但年初至今仍有所下跌。重点跟踪公司中，多个企业受益于行业供需变化、政策支持及技术突破，展现出良好的增长潜力。报告重点推荐了赞宇科技、鸿达兴业、蓝帆医疗、天赐材料、当升科技等公司，认为其在各自领域具备竞争优势，未来发展前景值得期待。同时，报告也提示了政策、竞争和项目进展等潜在风险。