交通运输行业动态报告：安能物流与日日顺申请上市，集运市场持续高位攀升-20210516-东北证券-16页_1mb

报告摘要

交通运输行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于交通运输行业的整体策略及各子行业动态，分析了2021年5月16日的市场情况。整体策略认为，交通运输行业“优于大势”，主要基于经济复苏和行业转型升级的双重驱动。

主要观点

快运物流行业：
- 安能物流与日日顺物流分别在港交所与深交所提交上市申请，显示出行业快速发展。
- 安能物流2020年货运量达1020万吨，市场份额约17%，实现首次扭亏为盈。
- 日日顺物流拟发行新股6,561.83万股，用于智能物流中心和信息系统建设。
航空业：
- 4月民航恢复继续向好，运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比分别增长132.8%、205.5%、35.0%。
- 东方航空物流股份有限公司已获证监会核准上市。
- 国内航空业景气上行，预计持续复苏，国际航线恢复仍需时间。
航运与港口：
- 集运市场高位攀升，CCFI指数与SCFI指数环比分别上涨2.89%与8.02%。
- 干散货市场高位回落，BDI指数环比下降9.29%。
- 美国科洛尼尔管道事件导致部分地区燃油短缺，预计几周后恢复。
行业策略：
- 年度策略以“快递物流高景气，客运寒冬过后缓慢回升”为纲，兼顾周期性与成长性。
- 重点推荐公司包括：南方航空、东方航空、中远海控、传化智联、永安行。

关键信息

行业数据指标

航空：
- 国内航线RPK增速与客座率数据表明行业恢复态势良好。
- 国航、东航、南航4月平均客座率分别达到74.5%、74.39%、77.12%，同比均有显著提升。
铁路：
- 新疆铁路货运量增长10.3%，大秦铁路4月货物运输量达3069万吨，同比增长3.26%。
快递：
- 4月快递发展指数为275.4，同比提高24.4%，预计快递业务量与收入分别增长36.8%与20.8%。
航运：
- 集运市场运价高位攀升，BDI指数高位回落，油运指数稳定略升。

重点公司财务数据

公司	现价	EPS（2020A）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PE（2020A）	PE（2021E）	PE（2022E）	评级
南方航空	6.36	-	0.09	0.17	-	70.67	37.41	增持
东方航空	5.26	-	0.03	0.16	-	175.33	32.88	增持
中远海控	19.08	0.81	3.48	2.09	23.56	5.48	9.13	增持
传化智联	6.22	0.46	0.55	0.63	13.52	11.31	9.87	增持

重点推荐公司

南方航空：国内航空业景气上行，需求端全面恢复，公司国内航线占比高，复苏弹性大。
东方航空：国内航空业逐步复苏，国际航线恢复需时，修复周期将持续至明年。
中远海控：受益于国际集运超旺，业绩弹性大，有望实现估值和业绩双升。
传化智联：以公路港为基础，推进“物流+互联网+金融”战略，打造“蓝领工人商圈”。
永安行：共享助力车投放提升盈利能力，新业务有望在2023年带来利润贡献。

风险提示

快递行业价格战可能加剧。
疫情防控不及预期可能影响行业复苏。

总结

交通运输行业在2021年表现出强劲的复苏迹象，尤其在快运、航空和航运领域。行业整体“优于大势”，主要受益于国内经济的转型升级和国际贸易的持续增长。重点公司如南方航空、东方航空、中远海控、传化智联和永安行被推荐，其财务表现和战略布局显示良好的增长潜力。同时，行业也面临价格战和疫情防控等风险，需持续关注。

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