交通运输仓储行业研究-顺丰拟申请在港交所上市-美线集运运价环比改善-国金证券_14页_1mb

本周交运指数下跌0.9%，跑输沪深300指数0.7%（跌幅差1.6%），板块排名25/29。物流综合板块涨幅最大（+12%），铁路板块跌幅最显著（-23%）。各子板块表现分化：快递板块中，顺丰计划发行H股并在港交所上市，加速国际化布局；物流板块兴通股份Q2归母净利润达6亿元，同比增长112%，但毛利率降至32.2%；航运方面，美线集运运价环比改善，CCFI美东和美西航线分别上涨17%和48%，但整体CCPI同比下降9%。油运BDTI环比-84%、同比-457%，供给端受限有望支撑盈利回升，推荐中远海能和中谷物流。航空业恢复航班量至15509班（2019年101%），燃油附加费小幅上调，但航空煤油价格同比-31%。国际枢纽机场投资价值显现，推荐春秋航空和京沪高铁。风险提示包括需求恢复不及预期、油价波动、汇率变化及价格战冲击。