2017-传媒行业：内容为王，进口片表现强劲，手游板块亮点频出_20页-2mb

2017年中期传媒行业投资策略总结

核心内容概述

2017年中期，传媒行业呈现多元化发展趋势，各细分领域如互联网视频、影视、游戏和数字阅读均展现出不同的增长点和投资机会。核心观点集中在内容为王、行业整合、用户付费意识提升以及技术驱动带来的行业变革。

主要观点

1. 互联网视频行业

• 内容付费成为主要盈利模式：随着用户付费意识增强，内容付费成为视频网站的核心盈利方式，预计2019年将成为第二大收入来源。
• 行业走向成熟：从2005年到2012年，行业经历野蛮生长，随着政策规范和资本集中，行业逐渐成熟，向龙头企业集中。
• 用户付费情况：优酷土豆、爱奇艺、腾讯视频等平台付费用户数量快速增长，内容差异化和IP运营成为吸引用户的关键。
• 付费用户结构：付费用户以年轻人为主，覆盖范围广，付费意愿逐渐增强。

2. 影视行业

• 进口片带动票房增长：2017年下半年优质进口片将成为票房增长的主要驱动力，建议关注具备全产业链布局的龙头企业。
• 内容为王：影视行业竞争的核心在于内容质量，优质内容和IP运营是推动行业发展的关键。
• 网大崛起：网络大电影作为院线电影的补充，凭借低成本、短周期和高灵活性，满足了用户多样化的观影需求。
• 用户偏好：观众更倾向于通过剧情介绍、预告片等信息做出观影决策，社区影评的影响日益增强。

3. 游戏行业

• 手游成为最大游戏品类：2017年手游市场继续增长，预计全年移动游戏营收将达462亿美元，手游占据主导地位。
• “影游联动”趋势明显：影视IP与游戏内容的融合成为行业亮点，2017年下半年“游改电影”和“影改游戏”模式将更加突出。
• 女性玩家增长：女性在休闲、解谜类游戏中占比高，成为轻度游戏的重要群体，游戏行业应关注女性市场。
• 游戏直播行业稳定增长：直播内容和互动性成为用户关注重点，用户日均使用时间长，打赏行为日益普遍。

4. 数字阅读行业

• 订阅收入为主流：数字阅读市场快速增长，用户付费意愿增强，原创内容占比持续上升。
• 移动端主导市场：移动阅读用户规模快速增长，成为数字阅读行业的主要增长点。
• 内容与服务是关键：数字阅读行业的发展依赖于优质内容和用户体验，版权保护仍需加强。
• 用户偏好多样化：数字阅读用户更倾向于使用手机和电子阅读器，阅读时长和频率逐渐增加。

关键信息

行业数据

• 互联网视频：2016年市场规模达609亿元，预计2019年将突破1400亿元。
• 影视行业：2016年国产电影票房占比61.58%，进口片推动票房增长。
• 游戏行业：2016年中国游戏市场收入达1868亿元，手游市场增长迅猛。
• 数字阅读行业：2016年市场规模达120亿元，用户规模突破3亿人。

建议关注公司

• 互联网视频行业：慈文传媒
• 影视行业：中国电影、万达电影
• 游戏行业：三七互娱、完美世界、游族网络、恺英网络
• 数字阅读行业：平治信息

风险因素

• 宏观经济：低于预期可能影响整体行业表现。
• 政策变动：国家对内容产业的监管变化可能带来不确定性。
• 行业增速：若不达预期，可能影响投资回报。
• 个股风险：负面新闻或突发事件可能对股价产生冲击。

行业趋势

• 内容驱动：所有行业均以优质内容为核心竞争力，内容创新是行业增长的关键。
• 用户付费：付费模式逐渐成为主流，用户付费意愿和能力提升。
• 技术赋能：互联网视频、游戏直播等技术应用推动用户体验升级。
• 产业链整合：行业向全产业链整合发展，提升整体盈利能力与市场影响力。

未来展望

• 2017年下半年：预计进口片将推动影视行业增长，手游和游戏直播将继续保持高增长。
• 数字阅读：未来将继续受益于移动端普及和用户付费习惯的形成。
• 行业整合：随着市场集中度提升，龙头企业将占据更大市场份额。

总结

2017年中期传媒行业呈现出多元化、内容驱动和用户付费趋势明显的特点。互联网视频、影视、游戏和数字阅读行业均面临转型与升级，内容质量、用户付费意愿、产业链整合以及技术应用成为关键发展因素。建议关注具备优质内容和良好运营能力的企业，同时注意行业潜在风险。