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汽车行业周报总结（2022年7月10日）

核心内容

2022年7月汽车消费淡季不淡，新能源汽车市场持续火爆。乘联会数据显示，6月乘用车零售销量达194.3万辆，同比增长22.6%，环比增长43.5%；批发销量为218.9万辆，同比增长42.3%，环比增长37.6%。全国疫情进入平稳期，产业链逐步恢复，上海等地区开启多班生产，推动产销超预期增长。1-6月累计批发销量同比增长3.4%，显示批发端率先恢复正增长。

政策支持是推动行业复苏的重要因素。中央及地方政府陆续出台支持汽车消费政策，叠加线下销售渠道恢复正常，行业整体呈现持续好转趋势。此外，6月全国减征车购税71亿元，购车者可享受最高1.5万元的税收优惠，进一步刺激市场需求。

主要观点

• 行业整体复苏：尽管处于传统消费淡季，但汽车市场表现优于预期，尤其新能源汽车销售增长显著。
• 政策效果初显：地方政府及中央政策的落地，推动了汽车消费的回暖。
• 新能源汽车主导市场：新能源汽车销量持续增长，成为行业复苏的重要引擎。
• 整车与零部件表现分化：整车板块表现相对较好，而部分零部件公司出现较大波动。

关键信息

行情回顾

• 行业整体表现：本周汽车板块涨幅为0.78%，在30个行业中排名第8位。
• 子板块表现：
  • 乘用车：+1.27%
  • 零部件：+1.27%
  • 商用车：+0.12%
  • 摩托车及其他：+2.55%
  • 销售及服务：-0.66%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：江铃汽车（+40.76%）、路畅科技（+29.47%）、东箭科技（+29.05%）、合力科技（+25.05%）、天成自控（+24.97%）。
  • 跌幅前五：兴明智通（-28.74%）、神驰机电（-14.77%）、松芝股份（-14.50%）、浙江世宝（-13.56%）、中通客车（-10.88%）。

投资建议

• 整车端：推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车。
• 智能化零部件：推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份。
• 新能源零部件：推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升股份。

风险提示

1. 汽车销量不达预期的风险。
2. 零部件短缺导致的产业链风险。
3. 芯片短缺导致的产业链风险。
4. 原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。

行业要闻

1. 广州新能源汽车补贴政策：最高可提供1万元补贴，促进新能源汽车消费。
2. 全球芯片短缺影响：上周全球因缺芯减产约16.7万辆，预计全年减产331万辆。
3. 5月电动车电池装机量：宁德时代以11.4GWh装机量位居第一，比亚迪和LG新能源紧随其后。
4. 上海经济恢复政策：新增非营业性客车牌照额度4万个，阶段性减征购置税，促进汽车消费。
5. 二手车市场回暖：6月交易规模预计145万辆，环比增长22.8%，降幅收窄。
6. 工信部发布2021年乘用车油耗数据：平均燃料消耗量为5.1升/百公里，新能源汽车正积分增长。
7. 商务部发布扩大汽车消费政策：涉及支持新能源汽车、活跃二手车市场、优化使用环境等。
8. 部分公司业绩变动：
   • 国机汽车：半年度净利润预增65.23%-83.09%。
   • 无锡振华：半年度净利润预减57.91%-67.82%。
   • 中通客车：上半年扭亏为盈，净利润2000万元-2500万元。
   • 英利汽车：出售参股公司股权，涉及宏利汽车部件股份有限公司。

重点公司动态

• 中国汽研：获控股股东批复实施第三期限制性股票激励计划。
• 上汽集团：完成股份回购，累计回购6945.87万股，回购价格上限调整为28.24元/股。
• 国机汽车：签署上汽红岩整车扩能项目合同，推进智能化改造。
• 长城汽车：股权激励计划进入行权期，调整行权时间。
• 天成自控：完成非公开发行股票，发行价格5.57元/股，锁定期36个月。
• 中通客车：上半年净利润扭亏为盈，主要得益于销量提升与资产处置。
• 科博达：完成2022年限制性股票激励计划的授予登记。
• 均胜电子：拟出售均胜群英不超过17%的股权。

总结

本周汽车行业在政策支持和市场需求回暖的双重推动下，整体表现优于预期。新能源汽车持续引领市场增长，而传统燃油车市场也逐步恢复。行业内的个股表现分化明显，部分公司因政策利好或业务调整实现大幅上涨，也有公司因市场波动或业绩下滑出现显著下跌。投资建议方面，整车、智能化零部件及新能源零部件板块均有推荐，需关注相关风险因素，如销量不及预期、芯片短缺及原材料价格上涨等。