20240622-格林期货-油脂油料期货周报_天气炒作尚未启动_供应压力之下_双粕继续承压_油脂分化运行_33页_4mb

油脂油料期货周报总结 (2024年6月22日)

一、核心观点

天气炒作尚未启动，供应压力下双粕继续承压，油脂分化运行，呈现多空交织格局。预计油脂承压震荡偏强，棕榈油和豆油抗跌性较强，菜籽油表现疲软。

二、利多因素

1. 全球原油需求仍存支撑
2. 东南亚棕榈油出口有所好转
3. 巴西大豆出口需增加美豆供应量
4. 饲料厂提油需求提升

三、利空因素

1. 美联储推迟降息，维持高利率政策
2. 东南亚棕榈油进入季节性高产周期
3. 第二季度大豆到港量庞大，库存压力增加
4. 国储进口大豆持续拍卖，供给充足
5. 菜籽油库存仍处于历史高位
6. 饲料厂和贸易商采购意愿清淡，现货成交一般

四、技术面与操作建议

油脂

• 豆油2409：支撑位7600元/吨，压力位8250元/吨；呈震荡偏强趋势。
• 棕榈油2409：支撑位7380元/吨，压力位8000元/吨。
• 菜籽油2409：支撑位8070元/吨，压力位9100元/吨；表现较弱。

粮油组合

• 双粕（豆粕+菜粕）承压运行：
  • 豆粕2409：支撑位3300元/吨，压力位3660元/吨。
  • 菜粕2409：支撑位2475元/吨，压力位3100元/吨。

五、风险因素

1. 国际原油价格波动
2. 美元流动性及汇率影响
3. 地区冲突及宏观经济政策变动
4. 天气异常及生产运输扰动
5. 品种间价差持续变化

六、基本面提示

• 黑海谷物出口通道经第聂伯河水位暴涨压力，或影响谷物运输节奏
• 哈尔滨夏季气温异常，短期对花生种植形成不利预期修改

操作建议摘要

棕榈和豆油可依托关键支撑轻仓多操作；菜籽油建议观望或轻仓空；双粕继续以区间震荡思路操作，重点观察基差修复进度；ETF震荡行情中，建议分批建立套保仓位，但应注意控制杠杆规模。

分析师：刘锦
从业资格：F0276812 投资咨询：Z0011862
免责声明：本报告所采用数据仅供参考，结论不构成投资建议，交易风险自负。