20170611-光大证券-纺织和服装_1_5月我国纺织服装出口同比增2_棉花产量预增_21页_2mb

纺织服装行业周报总结

核心内容

2017年5月，我国纺织品服装出口额为234.06亿美元，同比下降0.47%（人民币计增长5.8%），但1~5月累计出口额达到998.80亿美元，同比增长2.12%（人民币计增长8.5%）。整体出口呈现回暖态势，预计全年出口有望持续增长。

国储棉轮出第十四周成交量缩减，价格下跌，但整体供给充裕。由于新疆棉花长势良好，农业部上调了2016/17年度棉花产量预测值至482万吨，预计2017/18年度产量将增至503万吨。高品质新疆棉供应偏紧，导致其与地产棉价差扩大。

主要观点

• 出口表现：5月出口额小幅下滑，但1~5月累计增长，显示全年出口有望继续向好。
• 棉花市场：棉花产量预计增长，但高品质新疆棉结构性供给偏紧，导致棉价上涨空间有限。
• 行业趋势：外需回暖、人民币贬值和去年低基数效应是出口增长的主要驱动因素。
• 公司动态：多家出口型上市公司表现活跃，包括商赢环球、星期六、健盛集团等，部分公司进行定增或重组以拓展业务。

关键信息

出口数据

• 2017年5月：纺织品出口104.06亿美元，同比增长1.97%；服装出口130亿美元，同比下降2.34%。
• 1~5月累计：纺织品出口434.85亿美元，同比增长2.35%；服装出口563.95亿美元，同比增长1.94%。

棉花市场动态

• 国储棉轮出：第十四周成交量1.96万吨，环比下降4.91%，成交均价15131.80元/吨，环比下降96.53元/吨。
• 棉花产量：2016/17年度产量上调至482万吨，2017/18年度产量预计增至503万吨。
• 棉花价格：国内棉花3128B均价为12916元/吨，内外棉价差为-139元/吨。

行业公司动态

• Topshop母公司Arcadia：全年销售和盈利双降，因在线销售增长放缓及实体店表现不佳，面临转型压力。
• G-III：一季度业绩未达预期，但批发销售表现强劲，上调全年销售和盈利目标。
• New Look：利润暴跌，扩张策略受挫，门店增长不及预期，面临重大调整。
• J.Crew：CEO卸任，裁员250名，债务高企，面临破产风险。
• Ann Taylor母公司Ascena：三季度巨亏10亿美元，关闭275间门店，重组计划持续推进。

上市公司动态

• 商赢环球：拟27.22元/股募集16.98亿元收购Kellwood，同时投资服装电商DAI。
• 星期六：拟定增5日停牌。
• 健盛集团：重组俏尔婷婷获证监会通过，9日复牌。
• 森马服饰：拟回购424万股限制性股票，占0.16%。
• 富安娜：3.45元/股回购1万股，3.34元/股回购9万股，共占0.1%。
• 其他：多家公司进行对外投资、经营范围变更、股权激励、股东增持或减持等操作。

行业数据

• 328级棉现货：16076元/吨，微涨0.07%。
• 美棉CotlookA：86.90美分/磅，下跌0.91%。
• 粘胶短纤：14800元/吨，持平。
• 涤纶短纤：7491.67元/吨，下跌0.44%。
• 长绒棉：22200元/吨，微涨0.23%。

行业表现

• 纺织服装板块：近一周上涨3.53%，其中纺织板块涨3.89%，服装板块涨3.29%。
• 个股表现：日播时尚、安奈儿、延江股份涨幅居前；浪莎股份、万里马、华斯股份跌幅居前。

公司公告与事件

• 定增与重组：商赢环球、健盛集团、华孚色纺等公司进行定增或重组。
• 对外投资：伟星股份、江苏国泰等公司增资或投资海外业务。
• 股东变动：三毛派神、哈森股份等公司出现股东增持或减持。
• 股票回购：森马服饰、富安娜等公司进行股票回购。
• 高管变动：探路者、华斯股份、森马服饰等公司出现高管辞职或变动。

股东大会与限售股解禁

• 重点公司股东大会：申达股份、际华集团、歌力思等公司召开股东大会。
• 限售股解禁：多喜爱、金发拉比、哈森股份等公司限售股解禁，部分未解禁。

行业趋势与展望

• 出口前景：预计全年出口将持续增长，建议关注出口型上市公司。
• 棉花市场：高品质新疆棉结构性偏紧，可能影响棉价走势。
• 行业挑战：部分海外扩张策略未能奏效，传统零售商面临电商冲击。

分析师信息

• 分析师：李婕（执业证书编号：S0930511010001）
• 联系方式：021-22169107，lijie_yis@ebscn.com

联系人信息

• 孙未未：021-22169124，sunww@ebscn.com
• 罗晓婷：021-22169049，luoxt@ebscn.com