中小盘增发并购月报：竞价定增发行回暖，重点跟踪振江股份、杭可科技-20230710-开源证券-25_25页_1mb

中小盘增发并购月报总结

核心内容

2023年6月，中小盘市场竞价定增和定价定增活动持续回暖，公告定增预案数量和募资规模均有所上升。本期共公告64例定增预案，预计募资873亿元，其中竞价定增预案45例，预计募资692亿元；定价定增预案19例，预计募资182亿元。实际发行定增项目20例，募资226.04亿元，平均折价率12.10%，较上期下降1.20个百分点，平均收益率15.60%，较上期增加0.20个百分点。

主要观点

1. 定增市场回暖：竞价定增项目数量和规模上升，显示市场对定增项目的关注度增加。
2. 行业集中：定增预案主要集中在机械设备、电力设备、电子、医药生物等行业。
3. 高折价策略：部分项目存在较大的折价空间，可能为价值投资提供机会。
4. 低估值策略：PE小于20倍或高PE低PB的项目池中，部分公司基本面较优，具有投资潜力。
5. 信息优势方策略：大股东的认购行为可能反映其对公司未来发展的信心，对股价有积极影响。

关键信息

重大增发并购案例

• 振江股份：拟募资3亿元，用于新建风力发电机部件项目，优化业务结构。
• 杭可科技：拟募资22.73亿元，用于锂离子电池充放电设备智能制造建设等项目，提升全球竞争力。

定增动态

• 预案：本期公告竞价定增预案64例，预计募资873亿元，较上期增加。
• 发行：本期竞价定增发行20例，实际募资226.04亿元，平均折价率12.10%，平均收益率15.60%。
• 解禁：下期解禁定增项目28例，解禁规模802.72亿元，主要分布在交通运输、建筑装饰等行业。

定增策略与项目筛选

• 高折价策略：筛选出30例基本面较优且折价率超过20%的项目。
• 低估值策略：筛选出16例PE小于20倍及11例高PE低PB的项目池。
• 信息优势方策略：筛选出12例大股东现金认购的定价项目、2例竞价项目及13例最新收盘价与发行价倒挂的项目。

股权激励、增持、回购、协议转让动态

• 股权激励：本期48家公司公告股权激励预案，其中盐津铺子、锦浪科技、倍轻松等34家公司激励力度较大，业绩目标明确。
• 增持：本期37家公司获重要股东增持超1%，如利通电子、森源电气、永茂泰等。
• 回购：本期41家公司拟实施回购，如上汽集团、华软科技、上海莱士、TCL科技等。
• 协议转让：本期35家上市公司股东拟协议转让股份，如宝鼎科技、申通快递等。

风险提示

• 再融资政策变动：可能影响定增市场的发展。
• 股权激励、回购、增减持政策变动：可能对市场情绪和股价产生影响。

行业分析

• 风电行业：全球风电装机容量持续增长，国内风电市场发展迅速，振江股份受益于行业增长。
• 锂电后道设备：杭可科技作为锂电后道设备龙头，受益于全球电动车销量增长，募投项目提升产能和全球影响力。
• 其他行业：电子、医药生物、机械设备等行业均有较多定增项目，显示出市场对这些行业的关注。

项目池详情

高折价项目池（30例）

低估值项目池（16例）

高PE低PB项目池（11例）

大股东认购项目池（13例）

股权激励情况

重要股东增持情况

项目池详情

高折价项目池（30例）

低估值项目池（16例）

高PE低PB项目池（11例）

大股东认购项目池（13例）

重要股东增持情况

总结

本期定增市场回暖，公告数量和募资规模均有所上升，显示出市场对中小盘企业的关注。振江股份和杭可科技作为重点跟踪企业，分别募资3亿元和22.73亿元，用于优化业务结构和提升产能规模。定增策略主要分为高折价、低估值和信息优势方三种，各有不同的投资机会。股权激励、增持、回购和协议转让等动态也显示出市场对这些企业的信心。风险提示包括再融资政策变动和股权激励、回购、增减持政策变动，投资者需关注这些风险。