20220804-开源证券-中小盘增发并购月报_定增发行节奏加速_折价率创本年以来新高_22页_2mb

中小盘增发并购月报总结（2022年08月04日）

核心内容概述

本期（2022年7月1日至7月31日）中小盘市场定增与并购活动活跃，整体呈现发行节奏加快、折价率上升、并购热度上升的趋势。市场表现方面，定增折价率创本年以来新高，达到15.5%，而竞价定增平均收益率略有下降至25%。同时，股权激励、增持、回购等市场行为也有所升温，显示出市场参与者对公司未来发展的信心。

主要观点

1. 定增市场动态

   • 本期新增定增预案52例，预计募资637亿元，整体平稳。
   • 本期过会公司34家，批文公司41家，审核节奏平稳。
   • 本期实施定增项目31例，募资564.56亿元，折价率上升，平均收益率下降。
   • 即将解禁项目16例，解禁规模211.27亿元，未来六个月解禁项目规模显著上升，主要集中在电力设备和电子行业。

2. 高折价策略

   • 本期高折价项目池共22例，其中泉峰汽车、斯莱克、隆盛科技、孚能科技等基本面较优。
   • 高折价率意味着较高的安全垫，有利于提升投资胜率和收益率。

3. 低估值策略

   • 本期PE低于20倍的项目池共13例，包括百隆东方、创业环保、崇达技术等。
   • 高PE低PB项目池共4例，康达新材基本面较优，具备较高的投资潜力。

4. 信息优势方策略

   • 大股东拟现金认购的定增项目共14例，矩子科技、三超新材、航宇科技等最新收盘价涨幅高于50%。
   • 本期最新收盘价与发行价倒挂的项目共20例，其中中泰化学、爱普股份等基本面较优。

5. 并购市场动态

   • 本期上市公司并购事件共140例，涉及金额394.89亿元，医药生物、电子、基础化工等行业表现活跃。
   • 61家公司推出股权激励预案，佩蒂股份、思特威-W、珀莱雅、宁德时代等11家公司激励力度大，基本面优。

6. 增持与回购动态

   • 本期16家公司获重要股东1%以上增持，恒林股份增持比例最高。
   • 本期118家公司推出股份回购预案，回购上限金额合计134亿元，上汽集团、恒瑞医药、科大讯飞等基本面优。

关键信息

• 定增市场：发行节奏加速，折价率创本年以来新高，达到15.5%。市场回暖带动认购需求增加，优质项目密集发行。
• 并购市场：并购热度升温，医药生物、电子、基础化工等行业的并购案例较多，涉及金额较高。
• 股权激励：本期61家公司推出激励方案，部分公司如佩蒂股份、思特威-W、宁德时代等激励力度大，目标增长明确。
• 增持与回购：重要股东增持意愿增强，16家公司获增持；118家公司推出回购预案，其中部分公司如上汽集团、恒瑞医药、科大讯飞等拟实施大额回购。

风险提示

• 市场环境变化可能影响定增和并购表现。
• 再融资和并购重组政策可能因市场形势变化而调整，带来不确定性。

行业分布与趋势

• 定增项目：主要集中在汽车、电力设备等行业，未来六个月解禁项目主要分布在电力设备、电子等行业。
• 并购项目：集中在医药生物、电子、基础化工等行业，显示这些领域具有较高的并购活跃度。
• 股权激励：主要集中在农林牧渔、电子、基础化工等行业，激励力度大且基本面优。
• 增持与回购：主要分布在轻工制造、基础化工、医药生物等行业，显示出市场对这些行业的信心。

数据亮点

• 本期定增项目平均折价率15.5%，平均收益率25%。
• 本期并购金额394.89亿元，较上期有所上升。
• 本期回购金额上限合计134亿元，显示出市场对回购政策的积极响应。
• 本期有22例高折价项目，13例低估值项目，4例高PE低PB项目，20例大股东认购倒挂项目。

总结

本期中小盘市场定增和并购活动活跃，显示出市场对优质项目的关注和投资热情。高折价、低估值和信息优势方策略项目池中，多个公司基本面优良，具备较高的投资潜力。同时，股权激励、增持和回购行为也有所升温，反映出市场参与者对公司未来发展的信心。然而，需关注市场环境变化及政策调整带来的潜在风险。