20220905-开源证券-中小盘增发并购月报_竞价发行重回_2022_年来高位_多起资产认购定增落地_22页_2mb

中小盘增发并购市场月报总结（2022年8月）

核心内容概览

本期（2022年8月1日-2022年8月31日）中小盘市场在增发、并购、股权激励、增持及回购等方面表现活跃，整体市场情绪有所升温。定增市场募资规模上升，部分优质项目成功落地，同时并购案例数量增加，行业分布广泛。此外，大股东认购及回购行为增多，反映出市场对部分公司的信心增强。

主要观点

1. 定增市场活跃：

   • 本期竞价发行项目共28例，募资473.34亿元，发行数量重回本年以来高位。
   • 增发预案公告61例，预计募资811亿元，整体平稳。
   • 本期竞价定增平均折价率下降至12.7%，平均收益率下降至9.6%。
   • 上海机场、普丽盛、徐工机械、新奥股份与北矿科技的资产认购定增项目成功落地。

2. 并购市场升温：

   • 本期上市公司并购事件共142例，涉及金额380.58亿元，医药生物、机械设备、电子等领域表现活跃。
   • 并购市场热度较上期有所提升，但交易金额略有下降。

3. 股权激励与增持：

   • 本期83家公司推出股权激励预案，贝因美、中科云网、立高食品等公司激励力度较大且基本面较优。
   • 来伊份等9家公司获重要股东大额增持，增持比例超过1%。

4. 回购预案上升：

   • 本期共145家公司推出回购预案，上限金额合计170亿元，数量与金额均上升。
   • 荣盛石化、潍柴动力、工业富联等公司公告大额回购预案。

关键信息

1. 重大增发并购案例分析

• 华阳集团：拟募资20亿元，用于智能汽车电子产品产能扩建及智能驾驶平台研发，巩固其在汽车电子领域的地位。
• 金雷股份：拟募资21.52亿元，用于年产10万吨5MW及以上高端风电零部件项目，进一步优化产品结构。
• 中元股份：拟募资7.72亿元，进军锂电负极材料领域，同时变更实控人。

2. 高折价、低估值、信息优势方策略项目筛选

• 高折价策略：本期高折价项目池共21例，江丰电子、西菱动力等基本面较优。
• 低估值策略：PE低于20倍的项目池共15例，其中百隆东方、云图控股、泰和新材等基本面较优；高PE低PB项目池共6例，万顺新材基本面较优。
• 信息优势方策略：本期大股东拟大额现金认购的定价项目13例，现金认购竞价项目4例，且有18例项目最新收盘价与发行价倒挂，如新希望、金牌橱柜等基本面较优。

3. 定增动态

• 新增预案：共61例，募资811亿元，其中定价发行20例，竞价发行41例。
• 审核节奏：33家公司过会，41家公司取得批文，审核速度平稳。
• 发行实施：本期竞价定增共28例，募资1301.36亿元，发行节奏平稳。
• 即将解禁：下期解禁项目24例，解禁规模338.97亿元，主要集中在汽车、电子等行业。未来六个月解禁项目94例，规模1927.45亿元，电子和电力设备行业压力较大。

4. 并购、股权激励、增持、回购动态

• 并购：共142例，涉及金额380.58亿元，医药生物、电子、基础化工等行业活跃。
• 股权激励：83家公司推出激励预案，其中14家公司激励力度大且基本面较优。
• 增持：9家公司获重要股东增持，其中来伊份增持比例达5%。
• 回购：145家公司推出回购预案，上限金额170亿元，荣盛石化、潍柴动力等公司拟实施大额回购。

风险提示

• 市场环境变化：可能影响定增和并购市场表现。
• 政策变动：再融资和并购重组政策可能因市场环境变化而调整，带来不确定性。

图表目录

• 图1：本期新增预案中定价预案数量上升（例）
• 图2：本期新增预案中现金认购预案数量上升（例）
• 图3：本期预案拟募资811亿元，较上期上升（亿元）
• 图4：募资用途主要为项目融资
• 图5：本期增发主要在电子、电力设备等行业
• 图6：近18个月增发主要在电力设备、电子等行业
• 图7：本期33家过会公司，过会速度有所下降
• 图8：本期41家公司获得批文，速度有所上升
• 图9：本期发行实施39例，较上期有所上升
• 图10：本期募资金额1301.36亿元，较上期有所上升
• 图11：本期竞价定增平均折价率12.7%，平均收益率9.6%（亿元、%）
• 图12：未来六个月2023年1月解禁数量规模压力相对较大（亿元、例）
• 图13：下期解禁项目分布于汽车、电子等行业
• 图14：未来六个月解禁项目分布于电子、电力设备等行业
• 图15：本期并购案例数量有所抬升、金额有小幅下降
• 图16：本期并购标的集中于医药生物、机械设备等
• 图17：本期回购预案数量与金额上限均较上期上升

表格目录

• 表1：基本面较优的高折价项目池共21例（亿元、元/股）
• 表2：PE小于20倍的项目池共15例（亿元、元/股）
• 表3：高PE低PB项目池共6例（亿元、元/股）
• 表4：大股东拟大额现金认购的定价项目共13例（亿元、元/股）
• 表5：本期大股东现金认购的竞价项目（亿元、元/股）
• 表6：最新收盘价与发行价倒挂的大股东认购项目共18例（亿元、元/股）
• 表7：资产认购定增落地项目（亿元、元/股）
• 表8：本期14家公司股权激励力度较大且基本面较优（年、万股/万份、%、元/股）
• 表9：本期9家公司获重要股东增持超1%（万股、元/股）
• 表10：本期19家公司拟实施回购金额较大且基本面较优（万股、亿元、元/股）