20210425-开源证券-中小盘增发并购双周报_竞价定增平均收益率跟随市场大幅回暖_达到35.5__41页_4mb

报告摘要

2021年4月10日至2021年4月23日期间，中小盘增发并购市场表现回暖，竞价定增平均收益率达到 35.5%，并购市场情绪也明显改善。市场风格向中小市值公司倾斜，且已发行竞价定增项目中，市值低于300亿元的公司占比达 77%，有望在市场回暖中获得更多 β收益。

定增市场：
- 本期新增增发预案 24例，募集金额 454亿元，较上期有所增加。
- A股新增公告成功发行案例 18例，共募集资金 124亿元，发行案例数量增加，金额略有下降。
- 现金参与竞价定增实施 10例，平均折价率 18.8%，平均收益率 35.5%，均有所上升。
- 2021年至今现金参与竞价定增 106例，平均折价率 17.0%，平均收益率 18.4%。
并购市场：
- 本期并购案例 338例，涉及金额 952亿元，数量和金额均有所下降。
- 计算机、传媒、农业等行业的并购活跃度较高。
- 并购重组市场情绪回暖，2019年以来涉及发行股份购买资产的 313家 A股公司本期股价平均上涨 0.1%，同期上证指数上涨 0.7%，沪深300上涨 2.0%，创业板上涨 7.6%。
- 本期涨幅最佳为 小康股份，涨幅达 44.79%，主要由华为汽车概念驱动。

TCL科技：
- 定增募集 120亿元，用于 T9产线 项目及补充流动资金。
- T9产线主要生产中尺寸高附加值IT显示屏，包括Monitor、Notebook、平板等。
- 项目完成后，TCL华星将实现未来5年的高增长。
北京君正：
- 定增募集 14.07亿元，用于嵌入式MPU系列芯片、智能视频芯片等研发与产业化项目。
- 公司已形成“计算+存储+模拟”三大芯片业务布局，拓展汽车电子等新市场。
北方华创：
- 定增募集 85亿元，用于半导体装备产业化基地扩产项目及高端半导体装备研发。
- 项目完成后，公司将成为最大的装备生产制造基地，增强市场竞争力。

再融资新政：
- 2020年2月发布，从供需两端全面松绑，提升定增市场吸引力。
- 取消连续两年盈利和前次募集资金使用要求，放宽融资规模限制。
- 定价定增的折价率上限提升，锁定期缩短，参与门槛降低。
战略投资者要求：
- 引入严格的战略投资者标准，要求具备重要资源和提升公司质量的能力。
- 未来定价定增将走向“少而精”，竞价定增仍是主流。

股权激励：
- 本期 37家公司 推出限制性股票或股票期权激励。
- 凯因科技、歌尔股份、金域医学、芯源微、得利斯、康华生物 激动力度大且业绩要求高，建议重点关注。
股东增持：
- 三孚股份、摩恩电气 获股东增持 5% 以上。
股份回购：
- 本期 10家公司 推出股份回购预案，回购金额上限合计 25.4亿元。