20240311-国投安信期货-棉花棉纱周报_美农报告偏多_国内新订单偏少_郑棉走势偏震荡_17页_6mb

棉花市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2024年3月国内与国际棉花及棉纱市场的走势、供需情况、库存数据、出口订单以及未来展望，指出当前市场处于震荡状态，国内外基本面存在差异。

主要观点

国内棉市走势

• 郑棉维持震荡走势，主要受国内供给充足与下游新增订单偏少影响。
• 纺企更倾向于逢低采购，棉纱价格偏弱，已跌至春节前水平。
• 家纺市场表现优于服装市场，广东市场尤为清淡。
• 40-60支棉纱为当前表现较好的品种。

国际棉市走势

• 美棉价格波动剧烈，3月供需报告公布后价格大跌，但此前因出口签约数据偏好而上涨。
• 美棉减产叠加出口偏好，导致库存偏紧，价格高位震荡。
• 美国农业部对全球棉花消费存在高估可能，预计后期或向上修正。
• 全球棉纺需求表现一般，关注后续需求及新年度种植情况。

关键信息

国内供需与库存

• 截至3月8日，一号棉注册仓单14359张，预报仓单785张，合计15144张，折63.6048万吨。
• 新疆棉注册仓单13248张，其中北疆库5936张，南疆库4869张。
• 23/24年度卖方未点价合约总量增至69595张，折158万吨。
• 纺企棉花原料库存25.4天，环比减少0.2天；棉纱库存20.1天，环比增加1.2天。
• 下游订单仍以节前为主，新订单偏少，限制棉花价格上涨空间。

国际供需与出口

• 2023/24年度美棉陆地棉与皮马棉总签售量达244.42万吨，占年度预测总出口量的91%。
• 中国是美棉的主要出口目的地，但近期有大量取消签约。
• 美国农业部3月报告上调全球棉花产量2.8万吨，下调美棉产量7.3万吨至263.4万吨。
• 全球消费上调10.5万吨，其中中国消费上调10.9万吨，全球期末库存下调7.7万吨。

棉花与棉纱价格数据

• 郑棉主力合约：CF403.CZC收盘价15895，CF405.CZC收盘价15980，CF409.CZC收盘价16145。
• 中国棉花价格指数：328级棉价格17262，5日涨跌幅0.39%，20日涨跌幅1.35%。
• 进口棉价格指数：M:1%配额港口提货价18360，M:滑准税港口提货价18485。
• Cotlook A指数：104.95美分/磅，5日涨跌幅2.64%。
• 中国纱线价格指数：C32S价格23400，5日跌110，跌幅0.47%。

棉纱市场表现

• 棉纱价格偏弱，市场成交清淡。
• 40-60支棉纱表现相对较好。
• 棉纱进口数据表现一般，内外价差持续存在。

棉花市场展望

• 美棉：预计继续高位震荡，价格再创新高概率较小，短期受库存偏紧和资金扰动影响。
• 郑棉：延续震荡走势，操作上建议暂时观望或逢高尝试做空。
• 下游开机率回升，但订单仍以节前为主，新订单不足，纺企库存压力逐渐增加。

操作评级

• 棉花：☆☆☆（趋势性震荡，操作性较强）
• 棉纱：☆☆☆（趋势性震荡，操作性较强）

数据来源与图表说明

• 所有图表均来自Wind、同花顺iFind、Taleb、Bloomberg等数据平台。
• 棉花与棉纱价格数据、库存数据、出口数据等均反映当前市场供需和价格走势。

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