20230320-国投安信期货-棉花棉纱周报_宏观风险主导短期行情_郑棉短期走势仍偏区间震荡_17页

棉花棉纱周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年3月国内与国际棉花及棉纱市场的行情、供需状况、库存情况及未来走势预期，指出当前市场主要受到宏观因素影响，短期走势仍偏区间震荡。

主要观点与关键信息

国内棉市情况

• 郑棉走势：上周郑棉震荡回落，主要受宏观风险影响，如美国硅谷银行破产和瑞信银行危机，引发能源价格下跌，市场预期美联储加息预期减弱。
• 供给充足：新疆棉花加工量已超过606万吨，同比增幅达14.34%，郑棉仓单持续回升，棉花供给充足。
• 需求表现：下游开机率维持高位，但远期订单偏少，内需好于外需，市场对后市需求较为谨慎，纺企倾向于逢低适量补库。
• 棉纱市场：纯棉纱市场行情走淡，市场心态谨慎，观望情绪浓厚，采买延后。
• 价格与基差：现货主流点价销售基差重心略微上抬，当前2022/23新疆机采3128/28B/杂3.5内销售基差在CF05+400~550新疆库，少量低于该价。

国际棉市情况

• 美棉走势：美棉连续大跌，主要受美联储3月加息预期减弱影响。
• 出口与签约：2022/23年度美棉周度签约5.12万吨，环比增长97%，但同比仍偏弱；出口装运量6.21万吨，环比下降5%。
• 印度产量：印度2022/23年度产量下调15万吨至532万吨，上市量持续偏慢，成为国际棉价的重要支撑。
• 巴西产量：CONAB将巴西22/23年度棉花产量预期降至278万吨，国内天气良好，需持续关注后续情况。

棉花与棉纱进口及内外价差

• 进口情况：棉花进口量维持稳定，棉纱进口量亦有所波动。
• 内外价差：国内棉花价格指数和棉纱价格指数与进口价存在价差，但整体表现平稳。

下游市场表现

• 库存与开机：纺企棉花库存32.6天，环比增加1.5天；开机率61.4%，环比持平；棉纱库存9.6天，环比增加0.4天；坯布库存24.7天，环比减少0.7天。
• 市场情绪：江浙市场有所走弱，广东市场近半月表现不佳，存在贸易商抛货现象。
• 远期订单：远期订单仍然偏少，棉纱有累库风险，坯布库存仍在去化。

操作建议

• 棉花：操作评级为☆☆☆，表明市场趋势不明确，短期可操作性不强。
• 棉纱：操作评级为☆☆☆，与棉花类似，市场趋势不明朗，建议观望。

总结展望

• 短期走势：宏观风险主导，内外棉价均震荡回落，郑棉走势仍偏区间震荡。
• 长期支撑：新年度种植面积减少的预期及未来需求好转可能支撑价格。
• 市场关注点：美联储加息动向、印度产量、国内需求及远期订单情况。

数据来源

• 国内数据：wind、中国棉花网、taleb、tbeb
• 国际数据：Bloomberg、周花顺ifind、同花顺ifind、CONAB

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