20211130-上海证券-轻工制造行业周报_电子烟监管政策落地_造纸企业掀涨价潮_15页_1mb

电子烟监管政策落地，造纸企业掀涨价潮

核心内容

本报告分析了2021年11月22日至11月26日期间轻工制造行业的市场表现与行业动态，重点聚焦造纸、家居及其他轻工板块。报告指出，行业整体表现优于沪深300指数，其中包装印刷板块涨幅显著，而电子烟监管政策的落地对行业长期发展带来积极影响。

主要观点

造纸板块

• 市场表现：本周造纸板块下跌0.31%，但整体保持稳定，四季度需求回暖对纸企盈利有所支撑。
• 涨价动因：文化纸企业因前期成本压力与亏损，近期陆续发布涨价函，预计从12月起上调价格200-300元/吨，涉及白卡纸、铜版纸、双胶纸等。
• 原材料价格：阔叶浆与针叶浆价格分别上涨2.34%和6.00%，废旧黄板纸价格下跌2.72%，箱板纸与瓦楞纸价格也出现小幅下跌。

家居板块

• 市场表现：本周家居板块下跌0.58%，但部分企业因地产政策松动和销售数据改善受到关注。
• 地产数据：30大中城市周度成交面积同比下降18.36%，月度成交面积同比下降26.15%；商品房销售面积同比上涨7.3%，竣工面积同比上涨16.3%。
• 建议关注企业：受地产数据波动影响较小的软体家居龙头，包括顾家家居、敏华控股、喜临门。

其他轻工板块

• 电子烟监管：11月26日，国务院明确电子烟等新型烟草制品参照卷烟监管，标志着行业进入有序发展阶段。
• 政策影响：该政策消除市场避险情绪，长期利好电子烟产业，有利于产业结构优化和头部企业竞争。

本周市场表现

• 行业指数：中信轻工制造行业指数本周上涨0.60%，跑赢沪深300指数1.21个百分点。
• 板块表现：包装印刷板块上涨3.22%，成为本周涨幅最大板块；造纸、家居、文娱轻工及其他轻工板块均出现下跌。

关键信息

个股表现

• 涨幅前五：陕西金叶（+39.19%）、邦宝益智（+25.07%）、荣晟环保（+21.22%）、中锐股份（+17.18%）、集友股份（+16.45%）。
• 跌幅前五：好太太（-8.06%）、江山欧派（-7.81%）、宝钢包装（-6.49%）、奥瑞金（-6.48%）、紫江企业（-5.40%）。

行业要闻

1. 梦天家居：拟首次公开发行5536万股，占发行后总股本的25.01%。
2. 皮阿诺家居：获2021华腾杯“橱柜十大品牌”称号。
3. 欧派整装：在瑞安开设全国最大购物中心店。
4. 森林包装：子公司发生火灾，预计损失约1500万元。
5. 好莱客：与好太太合资设立广东好好置业有限公司。
6. 美克家居：入选工信部绿色设计示范企业。
7. 松发股份：控股股东提供2500万元财务资助。
8. 晨鸣纸业：境内上市外资股转为境外上市股份。
9. 帝欧家居：公开发行可转债，发行金额1.5亿元。
10. 劲嘉股份：收购子公司蓝莓文化59%股权。
11. 瑞尔特：获AEO高级认证。
12. 乐歌股份：对全资子公司增资1.2亿元。
13. 昇兴股份：向境外子公司增资2000万美元。

行业数据跟踪

造纸

• 原材料价格：
  • 阔叶浆：均价4543元/吨，上涨2.34%。
  • 针叶浆：均价5294元/吨，上涨6.00%。
  • 废旧黄板纸：均价2471元/吨，下跌2.72%。
  • 箱板纸：均价5150元/吨，下跌2.83%。
  • 瓦楞纸：均价4187元/吨，下跌0.47%。
  • 双胶纸、铜版纸：价格保持不变。
  • 白卡纸：均价6070元/吨，上涨1.68%。
  • 生活用纸：价格走势平稳。

家居

• 地产数据：
  • 30大中城市周度成交面积同比-18.36%，月度成交面积同比-26.15%。
  • 房屋新开工面积累计同比-7.7%，商品房销售面积累计同比+7.3%。
  • 房地产开发投资完成额累计同比+7.2%，竣工面积累计同比+16.3%。
• 原材料价格：
  • MDI：均价22150元/吨，下跌2.21%。
  • TDI：均价13800元/吨，下跌1.43%。
  • 软泡聚醚：均价15000元/吨，上涨6.38%。
  • 刨花板：价格指数1167.55，下跌0.33%。
  • 中纤板：价格指数2070.57，上涨2.94%。
• 家具销售数据：
  • 本月家具零售额为1338.4亿元，同比+18.40%。
  • 本月家具出口金额为646.4431亿美元，同比+14.30%；今年累计出口金额为5976.8272亿美元，同比+35.50%。
  • 建材家居市场销售额为1435.41亿元，同比+55.40%。

投资建议

• 造纸板块：建议关注太阳纸业、博汇纸业。
• 家居板块：建议关注顾家家居、敏华控股、喜临门。
• 电子烟板块：建议关注集友股份、劲嘉股份、华宝国际。

风险提示

• 政策风险：监管政策可能对行业格局和企业经营带来不确定性。
• 原材料价格波动风险：木浆、废纸等原材料价格波动可能影响企业成本与利润。
• 下游需求不振风险：地产行业需求波动可能对家居企业造成影响。

附表：建议关注个股（截止2021.11.26）