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轻工制造与纺织服装行业周报总结（2022年3月14日）

核心内容概述

本报告为轻工制造与纺织服装行业周报，由分析师彭毅发布于2022年3月14日。报告分析了行业近期的市场表现、主要板块走势、关键企业动态以及行业政策变化，提出了相应的投资建议，并提示了相关风险。

主要观点与关键信息

1. 造纸板块

• 市场走势：本周造纸板块呈下行趋势，主要受成本端价格上涨影响。
• 原材料价格：阔叶浆价格创近两年新高，上涨6.40%；针叶浆上涨5.19%。
• 国废价格：废旧黄板纸价格下跌0.30%，国废市场仍处于低位震荡。
• 文化纸：受秋季教材招标影响，文化纸需求保持高位，预计短期内仍以涨价为主。
• 投资建议：关注山鹰国际、华旺科技、太阳纸业。

2. 家居板块

• 市场走势：本周家居板块整体略有下行，但企业积极布局315促销活动。
• 行业动态：皮阿诺获“2022年度家居行业服务榜样”，顾家家居高管增持，公牛集团多元化业务进展顺利。
• 中长期趋势：家居行业竞争格局逐步成型，企业核心竞争力从产品力向服务力转变。
• 投资建议：关注公牛集团、欧派家居、顾家家居。

3. 包装板块

• 市场走势：包装印刷板块下跌4.44%。
• 企业动态：海顺新材订单充足，与辉瑞、九安医疗等企业合作密切，正与博腾药业洽谈。
• 投资建议：关注海顺新材。

4. 电子烟行业

• 政策变化：国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法》，并公开征求意见，对电子烟行业规范带来实质推进。
• 影响分析：短期对国内需求压制，长期影响有限。新监管提升行业准入门槛，优化国内竞争环境。
• 投资建议：关注思摩尔国际。

5. 其他轻工板块

• 企业动态：舒华体育发布2030年战略规划，目标冲刺百亿销售额，通过调整产品价格、锁价、优化管理等方式应对原材料涨价。
• 投资建议：关注舒华体育。

6. 纺织服装板块

• 市场走势：纺织服装板块下跌4.78%，整体跑输沪深300。
• 行业动态：疫情对终端零售复苏造成不确定性，但上游纺织制造业仍具配置价值。申洲国际、华利集团、安踏体育、李宁等企业受到关注。
• 投资建议：关注申洲国际、华利集团、安踏体育、李宁。

本周市场表现

• 中信轻工制造指数：下跌4.62%，排名第18。
• 中信纺织服装指数：下跌4.78%，排名第20。
• 主要指数表现：沪深300下跌4.22%，上证综指下跌4.00%，深圳成指下跌4.40%，创业板指下跌3.03%。
• 二级行业表现：
  • 轻工制造：造纸下跌3.94%，家居下跌5.95%，包装印刷下跌4.44%。
  • 纺织服装：纺织制造下跌4.93%，品牌服饰下跌4.65%。

投资建议

风险提示

• 政策风险：电子烟新规等政策可能对行业产生影响。
• 原材料价格波动风险：木浆、废纸等原材料价格波动可能影响企业利润。
• 下游需求不振风险：家居及纺织服装行业面临终端需求不确定性。
• 产能不达预期风险：部分企业产能释放可能不及预期，影响业绩表现。

行业要闻及公告

1. 百安居与梦百合战略合作：推出联名产品“百梦0压厚垫”。
2. 皮阿诺获“2022年度家居行业服务榜样”：表彰其在服务方面的突出表现。
3. 工信部部长肖亚庆回应原材料价格上涨：强调政策落地与产业链优化。
4. 电子烟管理办法发布：5月1日起实施，对行业规范产生重大影响。
5. 舒华体育发布2030战略规划：聚焦智能产品与场景解决方案。
6. 李宁被挪威主权基金剔除：引发市场短期波动，但基本面未变。

行业数据跟踪

2.1 造纸

• 木浆：阔叶浆上涨6.40%，针叶浆上涨5.19%。
• 废纸：废旧黄板纸下跌0.30%。
• 木浆纸品：双胶纸上涨1.69%，白卡纸上涨0.48%。
• 生活用纸：价格走势稳定。

2.2 家居

• 地产数据：30大中城市周度成交面积同比下降42.94%，月度同比下降27.30%；商品房销售面积同比上涨1.9%。
• 原材料数据：MDI价格下跌2.42%，TDI价格上涨3.19%，软泡聚醚价格上涨1.55%。
• 家具销售数据：本月中国家具零售额同比上升14.50%，出口金额累计同比上升2.2%。

2.3 纺织服装

• 原材料数据：中国棉花价格上涨0.03%，涤纶长丝价格上涨3.46%，粘胶长丝价格下跌56.27%。
• 销售数据：服装类零售额累计同比增长14.2%，服装出口金额累计同比增长15.5%。

附表：建议关注个股（截至2022年3月11日收盘）

轻工制造

纺织服装

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。

• 股票评级：

  • 买入：股价表现将强于基准指数20%以上。
  • 增持：股价表现将强于基准指数5-20%。
  • 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间。
  • 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上。
  • 无评级：因信息不全或不确定性事件无法给出明确评级。

免责声明

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