20220320-太平洋-建筑行业_基建投资已呈现加速态势_稳增长作用持续显现_21页_1mb

基建投资加速与行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2022年1-2月中国基建投资加速的态势及其对行业的影响，同时对建筑板块的市场表现、上下游数据、行业动态及投资建议进行了详细探讨。报告指出，基建投资增速显著提升，显示出其在稳增长中的重要作用。

主要观点

基建投资加速

• 总体投资增速：2022年1—2月份，基础设施投资同比增长 $8.1%$，增速比2021年全年加快7.7个百分点。
• 重点行业表现：
  • 水利管理业投资增长 $22.5%$，加快21.2个百分点。
  • 信息传输业投资增长 $15.2%$，加快4.6个百分点。
  • 道路运输业投资增长 $8.2%$，而2021年全年为下降 $1.2%$。
  • 电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资增长 $11.7%$，加快10.6个百分点，其中燃气生产和供应业投资增长 $28.7%$。

市场表现

• 建筑板块走势：本周建筑指数下跌 $1.34%$，沪深300指数下跌 $0.94%$，建筑板块跑输沪深300指数0.4个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：杭州园林（28.7%）、建科院（21.09%）、汉嘉设计（18.05%）、嘉寓股份（16.12%）、柯利达（16.11%）。
  • 跌幅前五：天域生态（-22.6%）、东珠生态（-14.57%）、中国核建（-10.85%）、城地股份（-8.92%）、沃施股份（-8.54%）。

行业估值

• 建筑板块PE（TTM）为9.56，较近一年均值上涨0.66，较近三年均值上涨0.08。
• PB（LF）为1.04，较近一年均值上涨0.06，较近三年均值上涨0.02。

关键信息

上游数据

• 水泥价格指数：本周全国水泥价格指数为172.82，环比上涨0.83点，同比上涨28点。
• 钢材价格指数：截至2022-03-18，钢材价格指数为5,209.05，周环比下降15.78。
• 挖掘机数据：
  • 2022年2月挖掘机开工小时为47.90小时，同比增加4小时。
  • 2022年1—2月挖掘机销量40,090台，同比下降16.3%，其中出口增长101.1%。

中游项目情况

• 建筑央企新签合同额在2022年1—2月同比增长显著，如中国建筑、中国中铁、中国铁建等。
• 2022年1—2月新增专项债发行规模达9676亿元，占提前下达额度的66.3%。

政策动态

• 国家发展改革委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，提出深化户籍制度改革、扩大保障性租赁住房供给。
• 中国2022年1-2月公路水路交通固定资产投资近2731亿元，同比增长 $14.8%$。

投资建议

• 行业评级：看好未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：建议关注具备增长潜力的个股，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、震安科技、天铁股份、中钢国际、中国电建、中材国际等。
  • 增持：关注涨幅介于5%与15%之间的个股。
  • 持有：关注涨幅介于-5%与5%之间的个股。
  • 减持：关注涨幅低于-5%的个股。

重点推荐标的

风险提示

• 基建投资虽加速，但需关注后续政策变化及全球经济不确定性。
• 原材料价格上涨可能对成本控制带来压力。
• 市场波动及行业竞争加剧。

附注

• 报告由太平洋证券研究院发布，证券分析师李瑶芝。
• 报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，仅作参考。