20230207-国海证券-建筑装饰行业周报_基建投资带动作用增强_关注建筑行业恢复性增长_14页_851kb

建筑装饰行业分析总结（2023年02月07日）

核心内容

本报告由国海证券研究所发布，证券分析师盛昌盛与联系人景丹阳共同撰写，主要分析了2023年建筑装饰行业的发展态势、市场表现、行业关键数据、政策动态、重点公司公告及投资建议。报告指出，2023年建筑装饰行业有望实现恢复性增长，主要得益于基建投资带动作用增强及政策支持。

主要观点

1. 市场表现

• 上周申万建筑装饰行业涨幅为 0.94%，优于上证综指（-0.04%）。
• 建筑装饰子板块中，园林工程涨幅最大（4.33%），房屋建设跌幅最大（-1.85%）。
• 国海重点覆盖公司中，涨幅前五为：天域生态（25.24%）、岭南股份（23.75%）、合诚股份（21.37%）、奥雅设计（20.65%）、华凯创意（18.93%）。
• 跌幅前五（非ST公司）为：大千生态（-3.36%）、永福股份（-3.08%）、中国建筑（-2.87%）、龙建股份（-2.83%）、乾景园林（-2.34%）。

2. 行业关键数据

• 2023年1月，综合PMI产出指数为 52.90%，建筑业PMI录得 56.40%，较上月小幅上升，新增订单PMI大幅上升至 57.40%。
• 基建投资为2022年“稳增长”的重要抓手，预计2023年仍将带动建筑需求。
• 固定资产投资总额、房地产开发投资完成额同比增速小幅下滑，分别为 5.1%、-10.00%、11.52%。
• 房地产施工、新开工、竣工面积持续下滑，分别为 -8.27%、-41.37%、-17.64%。
• 主要建材价格持续下降，如5#角钢、螺纹钢、水泥、浮法平板玻璃等。

3. 行业要闻

• 多地下调首套房贷利率下限，以激发住房消费潜力，促进楼市企稳复苏。
• 新基建布局加快，多地集中开工项目，包括数据中心、5G基站、特高压、“东数西算”等，政策工具如专项债、REITs等被广泛应用以支持基建发展。
• 国家发改委发布《国家以工代赈管理办法》，强调政府将投资重点工程项目实施以工代赈，覆盖交通、水利、能源、城镇建设等领域。

4. 重点上市公司公告

• 安徽建工：子公司中标多个重大项目，包括铜陵市义安区旅游风景廊道项目（一期工程）EPC总承包、固镇县皇龙佳苑安置房项目等。
• 鸿路钢构：全资子公司获得政府补助共计 2350万元。
• 中国建筑：近期获得多个重大项目，涉及房屋建筑和基础设施建设，总金额达 1219.6亿元。

关键信息

投资建议

• 推荐公司：中国中冶、中国能建、中国电建、安徽建工、中国交建、中国中铁、中国铁建、杭萧钢构。
• 建议关注：鸿路钢构、精工钢构。
• 评级标准：
  • 行业评级：推荐（行业基本面向好，指数领先沪深300）。
  • 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅20%以上）。

盈利预测（2023年2月6日）

风险提示

• 公司业绩不及预期；
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；
• 原材料价格持续上涨；
• 宏观环境出现不利变化。

总结

2023年建筑装饰行业在政策支持和基建投资带动下，有望实现恢复性增长。重点公司如中国交建、中国中铁、中国建筑、安徽建工、中国电建、中国铁建、中国中冶、杭萧钢构等被推荐，而鸿路钢构、精工钢构则被建议关注。尽管市场表现有所波动，但整体趋势向好。然而，投资者需警惕潜在风险，包括业绩不达预期、原材料价格上涨以及宏观经济环境变化等。