20180226-东方财富证券-房地产行业周报_一线城市房价同比转降_调控效果显现_14页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

2018年2月26日发布的房地产行业周报显示，房地产行业整体表现优于大盘，上周上涨3.12%，跑赢上证指数（2.81%）和沪深300指数（2.62%）。同时，一线城市的房价出现同比下降，调控效果开始显现。二三线城市房价涨幅也持续回落，市场分化趋势明显。

主要观点

• 市场表现：房地产板块整体上涨，但各子行业表现不一，其中园区开发涨幅最大（3.21%），房地产服务涨幅最小（3.07%）。
• 房价趋势：国家统计局数据显示，一线城市的房价同比首次出现负增长，且环比下降；二三线城市房价涨幅持续回落，整体房价可能呈现稳中有降的趋势。
• 政策影响：调控政策继续从紧，尤其对热点城市影响显著，部分城市房价已连续多月同比下跌，而非热点城市房价仍在上涨。
• 投资建议：建议关注房地产开发板块中的龙头股，如保利地产、华夏幸福、招商蛇口等，同时可关注住房租赁相关概念股，因租赁市场政策利好频出。
• 行业动态：多地出台住房租赁相关政策，如天津计划新增2.8万套长期租赁住房，招商蛇口发行首单长租公寓资产证券化产品，显示出租赁市场的发展潜力。

关键信息

行情回顾

• 行业整体表现：上周东财房地产行业上涨3.12%，排在27个一级行业中的第9位。
• 子行业表现：
  • 房地产开发：上涨3.12%
  • 园区开发：上涨3.21%
  • 房地产服务：上涨3.07%
• 个股表现：
  • 涨幅前十的个股包括京汉股份、世荣兆业、华夏幸福、万通地产、广宇发展等。
  • 跌幅前十的个股包括中弘股份、粤泰股份、滨江集团、亚太实业等。
• 估值状况：房地产行业市盈率（TTM）为15.28倍，略低于最近五年平均水平。

行业动态

• 国家统计局数据：一线城市新建商品住宅销售价格同比首次出现负增长，二三线城市房价涨幅持续回落。
• 春节楼市表现：一线和二线城市成交大幅下降，三线城市相对稳定。
• 金融政策优化：房地产贷款增速放缓，个人房贷占比下降，显示去杠杆效应正在显现。
• 租赁市场利好：天津、招商蛇口等企业积极布局住房租赁市场，相关政策支持租赁资产证券化产品的发展。
• 企业动态：
  • 万科调整董监事薪酬方案，通过股东大会，对融资计划进行授权。
  • 万科回应关于王石薪酬和公司股权结构的质疑，强调公司治理透明。
  • 新湖中宝竞得万得信息股份，计划加强金融科技业务。
  • 金融街、万科等公司表示安邦近期无减持计划。

本周观点

• 会议前瞻：2018年3月22日将在上海举办第二届中国房地产资产证券化发展论坛。
• 行业研判：预计2018年整体房价稳中有降，城市间分化加剧，建议关注销售和融资能力强的龙头股。

行业重点关注公司

风险提示

• 房地产行业销售不及预期；
• 房地产企业融资难度加大；
• 各城市调控政策不确定性。

评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

免责声明

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