2017-房地产2017年6月70大中城市房价数据点评：新房价格同比一二线收窄、_三线扩大，环比增幅全线下滑_19页-2mb

2017年6月70大中城市房价数据点评总结

核心内容

2017年6月，中国70个大中城市的房地产市场整体呈现房价涨幅收窄、市场趋稳的态势。从同比和环比数据来看，房价增长速度有所放缓，调控政策初见成效，但部分城市仍表现出较强的上涨动力。

主要观点

新房价格走势

• 同比涨幅：一线城市同比涨幅收窄至10.0%（前值12.3%），二线城市同比涨幅回落至11.6%（前值12.6%），三线城市同比涨幅扩大至8.3%（前值7.7%）。
• 环比涨幅：新房价格环比涨幅全线下滑，一线城市为0.0%（前值0.1%），二线城市为0.5%（前值0.6%），三线城市为0.8%（前值0.9%）。
• 领涨城市：蚌埠、北海、襄阳等三线城市新房价格环比涨幅超过2%，成为全国领涨城市。
• 下跌城市：北京、无锡、上海、成都、三亚、福州等6个城市新房价格环比下跌。

二手房价格走势

• 同比涨幅：一线城市同比涨幅为13.3%（前值15.2%），二线城市同比涨幅为11.6%（前值12.0%），三线城市同比涨幅扩大至5.7%（前值5.1%）。
• 环比涨幅：一线城市环比涨幅为-0.2%（前值0.0%），二线城市环比涨幅为0.6%（前值0.6%），三线城市环比涨幅为0.6%（前值0.6%）。
• 领涨城市：蚌埠、西安、北海、温州等城市二手房价格环比涨幅超过1.5%，其中蚌埠涨幅最高，达1.9%。
• 下跌城市：北京、天津、石家庄、上海、合肥、厦门、深圳、秦皇岛、三亚等9个城市二手房价格环比下跌。

关键信息

• 调控效果：一线和热点二线城市通过限购、限贷、限价等政策，有效遏制了房价过快上涨，房价趋于平稳回落。
• 市场分化：房价上涨趋势呈现明显的区域分化，一线城市和热点二线城市涨幅收窄，而部分三线城市涨幅扩大。
• 政策影响：部分城市如福州、深圳出台行政干预措施，如价格备案限制、双限双竞等，进一步抑制房价上涨。
• 未来预期：核心城市新房成交价格大概率平稳小幅回落，购房者观望情绪加重，二手房挂牌价格有望松动，房贷利率优惠减少将推升购房成本。

投资建议

• 行业评级：维持行业“推荐”评级。
• 龙头房企：建议关注招商蛇口、万科A、金地集团等龙头房企，因其在融资能力、拿地机会和开发销售能力方面具有优势。
• 扩张意愿：同时建议关注滨江集团，因其有较强的规模扩张意愿和加杠杆空间。

风险提示

• 房地产市场景气度低于预期。
• 房地产融资收紧超预期。

表格与图表

表格目录

• 表1：15个一线和热点二线城市6月与5月新建商品住宅价格变动对比表
• 表2：70大中城市6月与5月新建商品住宅价格指数环比变动对比表
• 表3：70大中城市6月与5月新建商品住宅价格指数同比变动对比表

图表目录

• 图1：中国新建商品住宅价格指数同比
• 图2：中国新建商品住宅价格同比上涨、下跌、持平城市数
• 图3：一线城市新建商品住宅价格同比
• 图4：中国新建商品住宅价格指数环比
• 图5：中国新建商品住宅价格环比上涨、下跌、持平城市数
• 图6：一线城市新建商品住宅价格环比
• 图7-34：各城市2011年与2016年调控前后新房价格走势

分析师与研究助理简介

• 杨柳：策略分析师，英国雷丁大学投资学硕士，专注于A股投资策略、宏观经济政策及新兴产业发展方向。
• 徐超：房地产行业研究员，北京大学中国经济研究中心（CCER）经济学硕士，2016年7月加入民生证券。

评级说明

• 公司评级：以报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
  • 强烈推荐：相对沪深300指数涨幅20%以上
  • 谨慎推荐：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 回避：相对沪深300指数下跌10%以上
• 行业评级：以报告发布日后12个月内行业指数相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
  • 推荐：相对沪深300指数涨幅5%以上
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-5%~5%之间
  • 回避：相对沪深300指数下跌5%以上

民生证券研究院联系方式

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