2017-京东白条二期应收账款债权资产支持专项计划说明书（披露）_139页_1mb

京东白条二期应收账款债权资产支持专项计划总结

核心内容概览

本专项计划由华泰证券（上海）资产管理有限公司作为计划管理人，旨在通过将京东白条应收账款债权资产证券化，为投资者提供具有不同风险等级的资产支持证券。计划通过分层结构、信用增级措施和专业管理机制，保障资产支持证券持有人的权益。

主要观点与关键信息

1. 专项计划基本信息

• 名称：京东白条二期应收账款债权资产支持专项计划
• 设立时间：2015年11月
• 存续期限：48个月，从专项计划设立日（含）起至专项计划终止日（含）止
• 目标募集规模：人民币12亿元，其中：
  • 优先01级：9亿元
  • 优先02级：1.56亿元
  • 次级：1.44亿元
• 资产支持证券类型：优先01级、优先02级、次级
• 信用评级：
  • 优先01级：[AAA]
  • 优先02级：[AA-]
  • 次级：未评级
• 交易场所：深圳证券交易所综合协议交易平台
• 资产支持证券转让：优先级资产支持证券可转让，次级不可转让
• 资产池：由原始权益人提供的符合“合格标准”的应收账款资产组成

2. 交易结构与相关方

• 原始权益人：北京京东世纪贸易有限公司（京东旗下公司）
  • 法定代表人：刘强东
  • 注册地址：北京市亦庄经济开发区科创十一街18号院A座14层
  • 业务范围涵盖B2C电商、金融、物流等
• 计划管理人：华泰证券（上海）资产管理有限公司
  • 成立时间：2014年10月16日
  • 注册资本：3亿元
  • 主要职责：管理专项计划、购买基础资产、分配专项计划利益
• 托管人：兴业银行股份有限公司
  • 负责管理专项计划账户、执行划款指令、保障资金安全
• 资产服务机构：原始权益人（北京京东世纪贸易有限公司）
  • 负责基础资产的管理、催收、归集等
• 登记托管机构：中国证券登记结算有限公司深圳分公司
• 信用评级机构：联合信用评级有限公司
• 法律顾问：北京市奋迅律师事务所
• 会计师事务所：普华永道中天会计师事务所

3. 信用增级方式

• 分层结构：优先01级 > 优先02级 > 次级
• 超额现金流覆盖：确保优先级资产支持证券本息的全额覆盖
• 原始权益人担任资产服务机构：利用其对用户数据的掌控和催收能力，提升资产回收效率
• 信用触发机制：一旦发生加速清偿事件或违约事件，将启动相应的现金流调整机制，优先偿付优先级资产支持证券

4. 基础资产与现金流管理

• 基础资产：原始权益人基于京东白条服务产生的应收账款债权，包括应付货款和服务费
• 合格标准：基础资产需符合多项条件，如无第三方权利主张、无诉讼等
• 现金流归集与分配：
  • 循环期：每季度分配利息
  • 分配期：每月过手摊还本息
• 资产池：所有基础资产的总和，用于专项计划收益分配
• 资产回收机制：包括催收、置换、赎回等，确保现金流稳定

5. 风险与责任

• 风险揭示：
  • 投资者需自行承担投资风险
  • 专项计划不保证最低收益或本金不受损失
• 风险防范：
  • 原始权益人、计划管理人、托管人及资产服务机构需履行各自职责
  • 设立了多级风险防范机制，包括董事会、总经理、合规风控部及业务部门的协同管理
• 违约与终止机制：
  • 若发生违约事件或加速清偿事件，专项计划将提前终止
  • 资产支持证券持有人会议可决定相关机构的解任

6. 专项计划运作流程

• 推广期间：计划管理人确定时间，提前募集目标资金
• 专项计划设立日：募集资金达到目标规模，计划正式设立
• 循环期：计划设立日起至第4个基准日，期间持续购买基础资产
• 分配期：循环期结束后，不再购买新资产，开始分配收益
• 关键时间节点：
  • 基准日（R日）：每3个月一次，最后一个不应晚于法定到期日
  • 循环期转付日：前4个基准日后第5个工作日
  • 分配期转付日：第5个基准日后第1个工作日
  • 公告日：基准日后第3个工作日
  • 兑付日：基准日后第7个工作日
• 资产支持证券持有人权利：
  • 可知悉收益分配信息
  • 可召开持有人会议，行使表决权
  • 在计划终止前不得分割资产或要求回购

专项计划结构与管理机制

1. 分层结构

• 优先01级：高优先级，分配顺序在优先02级和次级之前
• 优先02级：次于优先01级，分配顺序在次级之前
• 次级：在优先级清偿后获得剩余收益，承担主要风险

2. 管理机制

• 计划管理人：负责资产购买、管理、分配，以及对托管人、资产服务机构的监督
• 托管人：管理专项计划账户，执行划款指令，保障资金安全
• 资产服务机构：负责基础资产的催收、管理、归集，确保现金流稳定
• 风险控制：通过多级风险防范机制，确保专项计划的合规性与安全性

3. 信用增级

• 分层结构：降低高级别资产支持证券的信用风险
• 超额现金流覆盖：确保优先级资产支持证券的偿付保障
• 信用触发机制：在风险事件发生时，确保优先级资产支持证券优先兑付

总结

本专项计划依托京东白条业务产生的应收账款资产，通过资产证券化方式为投资者提供多样化的投资产品。计划采用分层结构、信用增级和严格的风控机制，保障投资者权益。原始权益人作为资产服务机构，具备较强的催收能力和风险控制能力，确保资产池的稳定运行。专项计划由华泰证券（上海）资产管理有限公司管理，兴业银行托管，具备合法合规的运作基础。投资者需充分了解风险，自行承担投资损失。