20220920-西南证券-航空机场数据跟踪月报_机场客流稳定恢复_国际直飞逐步增加_17页_2mb

机场客流稳定恢复，国际直飞逐步增加

核心内容

8月份，我国民航业在政策支持和疫情防控形势改善的推动下，整体运行逐步恢复。尽管部分指标仍低于2019年同期水平，但总体呈现积极趋势，尤其在国际航线方面有所回升。同时，部分机场旅客吞吐量实现显著增长，显示出行业复苏的迹象。

主要观点

• 油汇情况：
  8月份，布伦特原油期货均价为97.7美元/桶，环比下降7%；WTI原油期货均价为91.5美元/桶，环比下降8.1%。美元兑人民币中间价均值为6.8，环比上升0.9%。

• 民航总体表现：

  • 民航景气度指数：总体、国内、国际、港澳台分别为-5.7%、-7%、+5.9%、-12.4%，恢复至2019年同期的59.2%、66.3%、91.7%、99.2%。
  • 民航价格指数：全部、国内、国际、港澳台同比分别上涨7.9%、8.4%、35.3%、130.3%。
  • 运输量指数：全部、国内、国际、港澳台同比分别上涨63.7%、66.3%、7.6%、-44.3%。
  • 客座率：国内、国际、港澳台分别为70.5%、65%、54.2%，环比分别上升-1.3pp、+0.9pp、+5.1pp，恢复至2019年同期的79.7%、76.6%、73.2%。

• 航空公司表现：

  • 中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空ASK环比分别下降5.9%、上升10.8%、下降10.5%、下降2.6%、上升13.7%，恢复至2019年同期的46.9%、51.2%、57.2%、90.2%、88%。
  • RPK环比分别下降4.9%、上升10.8%、下降11.9%、下降3.8%、上升12.8%，恢复至2019年同期的37.1%、40.2%、45.8%、74.5%、69.3%。
  • 客座率环比分别上升0.7pp、0pp、-1.1pp、-1pp、+0.6pp，恢复至2019年同期的79.1%、78.5%、80.1%、82.6%、78.7%。

• 主要机场数据：

  • 首都机场：旅客吞吐量206.9万人，环比增长21.3%，恢复至22.9%；起落架次20286架次，环比增长8.3%，恢复至39.3%；货邮吞吐量7.1万吨，环比下降16.7%。
  • 虹桥机场：旅客吞吐量210.4万人，同比增长10%；起落架次16935架次，同比增长5.2%；货邮吞吐量1.76万吨，同比下降44.5%。
  • 浦东机场：旅客吞吐量163.4万人，环比增长88%，恢复至48.1%；起落架次20848架次，环比增长72.2%，恢复至64%；货邮吞吐量26.2万吨，环比下降4.4%，恢复至87.6%。
  • 深圳机场：旅客吞吐量289.7万人，环比增长18.1%，恢复至61.7%；起落架次26900架次，环比增长9.8%，恢复至85.7%；货邮吞吐量12.6万吨，环比下降0.8%，恢复至114.1%。
  • 白云机场：旅客吞吐量348.8万人，环比增长6.8%，恢复至53%；起落架次31691架次，环比增长2%，恢复至74.9%；货邮吞吐量15.2万吨，环比下降3.3%，恢复至93.6%。

关键信息

• 政策调整：

  • 南航恢复伦敦至广州直飞航班，实现往返直飞。
  • 台风“梅花”影响上海、浙江等地机场，导致部分航班取消。
  • 民航局加强进京航班防控措施。
  • 香港拟调整入境检疫政策至“0+7”，即零天强制酒店检疫，全程7天小区医学监察。

• 风险提示：

  • 汇率、油价大幅波动。
  • 疫情持续时间超预期。
  • 地缘冲突不断加剧。
  • 宏观经济增长乏力。

未来展望

• 未来三个月，国内旅客出行存在不确定性，但随着航班预订时间的临近，航空公司国内收益可能有所改善。
• 国际航线逐步恢复，尤其是南航伦敦航线的开通，显示国际航空市场正在回暖。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：中航信、Choice、西南证券
• 分析师：胡光铎
• 执业证号：S1250522070002
• 联系方式：电话：021-58352190，邮箱：hgyf@swsc.com.cn

行业评级说明

• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 持有：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与-10%之间。
  • 卖出：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下。

重要声明

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