20230831-东吴证券-上海机场-600009.SH-2023年中报点评_非航业务恢复疫情前_国际客流有望持续爬坡_3页_463kb

◼ 事件与业绩：上海机场2023年上半年实现营收同比大幅增长，净利润实现疫情以来首次正增长，表明企业业绩出现重大逆转。◼ 客流与收入恢复：机场旅客吞吐量和起降架次显著回升，尤其非航收入基本恢复至疫情前水平，航空性收入也逐步恢复。◼ 国际航线前景：入境管控进一步放开，国际及地区航线逐步恢复，推动出入境客流持续改善，促进机场业务的进一步复苏。◼ 盈利预测与评级：基于国际复航和出行复苏在2023-2024年集中实现，调低盈利预测，维持“增持”评级，目标估值基于业绩加速恢复。◼ 风险提示：涉及国际出行恢复不及预期、宏观经济下行、免税渠道竞争等可能影响业绩的因素。