20231215-万联证券-芒果超媒-300413.SZ-点评报告_芒果TV与抖音达成合作_布局精品微短剧_4页_873kb

芒果TV与抖音合作布局微短剧

合作基本情况

• 12月14日与抖音在北京举行合作发布会暨签约仪式。
• 双方将聚焦微短剧联合开发，推动二创视频、品牌营销等多领域合作。
• 签订协议并启动精品短剧扶持计划，计划未来三年围绕九个行业主题，激励优质短剧开发与制作。

芒果TV优势

• 积极布局微短剧市场，推出“大芒计划”，2019年底启动。
• 推出短剧片场“今夏片场”，聚焦国风、破谜、疗愈三大主题。
• 推出大芒APP，重视IP反向开发，实现内容跨媒介转化。
• 2023年实现微短剧上星播出，例如《风月变》，首次实现全国微短剧上星。

合作意义与影响

• 整合芒果TV影视制作经验和抖音平台用户资源优势，共同挖掘微短剧潜力。
• 推动行业专业化、精品化、规范发展，加强长短视频用户转化，实现用户、内容、平台三方共赢。
• 拓展微短剧行业边界，为市场提供新思路。

投资建议

• 评级：增持（维持）
• 基于此次合作，预计芒果超媒在微短剧领域将增强竞争力和市场影响力。
• 财务模型显示微短剧发展将成为增长动力之一。

财务预测摘要

• 2023-2025年预计数据：
  • 营业收入（亿元）：15537 / 17395 / 19482
  • 归母净利润（亿元）：2204 / 2553 / 2946
  • 每股收益（元）：1.18 / 1.36 / 1.57
  • PE：2470X / 2132X / 1848X

风险因素

• 政策监管风险
• 会员会员增速放缓
• 内容表现不及预期
• 新业务拓展受限

- **行业投资评级：强于大市**
- **公司评级：增持**