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芒果TV提价，长视频行业进入稳定提价期总结

核心内容

芒果TV于2022年8月9日起对会员价格进行调整，标志着长视频行业进入稳定提价期。此次提价幅度在6%-20%之间，平均提价约8%，高于2021年12月的5%。提价后，芒果TV会员连续包月价格为22元/月（+16%），连续包季价格为63元/季（+9%），而连续包年价格保持不变，仍为218元/年。芒果TV全屏会员连续包月价格调整为35元/月（+17%），连续包季价格为98元/季（+11%），连续包年价格为348元/年（+6%）。

尽管提价可能在短期内对会员数造成一定波动，但预计随着优质内容的持续上线，会员数将逐步恢复增长。芒果TV具备持续输出爆款综艺的能力，如《乘风破浪3》《声生不息》等节目均取得较高的播放量，同时剧集如《少年派2》也表现优异，有助于维持用户粘性。

主要观点

• 提价趋势明显：芒果TV提价是长视频行业进入稳定提价期的体现，自爱奇艺2020年提价后，行业整体提价节奏加快。
• 行业增长模式转变：长视频行业业绩增长将从“量驱动”转向“价驱动”，提价成为主要增长手段。
• 优质内容支撑：持续产出优质内容是抵御价格波动、维持用户增长的关键因素。
• 盈利预期积极：预计芒果TV 2022-2024年每股收益（EPS）分别为1.32元、1.59元、1.78元，对应PE分别为27倍、22倍、20倍，维持“买入”评级。
• 财务表现稳健：公司营业收入及净利润预计持续增长，ROE和ROIC指标表现良好，财务结构合理，偿债能力较强。

关键信息

会员价格调整

盈利预测与估值

财务指标预测

风险提示

• 产品效果不及预期
• 国家政策调整
• 小芒电商发展不及预期

结论

芒果TV提价是长视频行业进入稳定提价期的信号，行业增长模式正由“量”向“价”转变。公司通过持续输出优质内容，有效支撑会员增长和用户粘性，同时财务表现稳健，盈利预期积极，维持“买入”评级。未来业绩增长主要依赖价格提升，但需关注提价可能带来的短期会员流失风险及政策变动等外部因素。