20210415-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_737kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢期货市场进行了详细分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，同时结合现货价格与成本数据，提供投资策略建议。

主要观点

镍市场分析

• 基本面：镍矿库存开始反弹，矿价进入下探周期，导致镍铁与不锈钢成本下移，对镍价形成利空影响。镍铁企业出货积极，即期利润转正，300系钢企阶段性采购结束。不锈钢库存继续回落，下游需求持续恢复，利好产业链。
• 需求结构：电解镍主要需求来自电镀、合金及新能源电池领域，镍豆经济性虽仍较好，但较前期有所下降，升水回落。
• 库存情况：LME库存增加5754吨，上期所仓单微增39吨，电解镍库存不足一万，存在反弹可能。
• 盘面走势：沪镍收盘价位于20均线以下，20均线呈上升趋势，市场情绪偏中性。
• 主力持仓：主力净空，空头仓位减少，整体偏空。
• 结论：沪镍06合约在121000一线有支撑，高位空单可暂持，若站上123500则需观望。

不锈钢市场分析

• 库存与需求：不锈钢库存持续回落，下游需求恢复，但镍矿价格下行后，不锈钢利润有所恢复，成本支撑减弱。
• 成本预测：随着二季度需求提升，不锈钢企业将加大生产，二季度末可能出现供应过剩担忧。
• 策略建议：当前不锈钢市场以观望为主。

关键信息汇总

期货价格与涨跌

现货价格与升贴水

库存数据

成本数据

• 低镍铁成本：17749.13 元/吨
• 高镍铁成本：15896.85 元/吨
• 进口成本价（LME价格测算）：124062 元/吨

个人观点与策略建议

镍

• 观点：镍矿库存反弹，供应过剩预期增强，成本下移对镍价形成压力。不锈钢库存回落，下游需求恢复，短期利好。但长线来看，供需可能转宽松，当前市场多空交织，难以形成单边行情。
• 策略：箱体上方空单暂持，若价格站回123500一线则需出局观望。

不锈钢

• 观点：库存回落，需求恢复，但成本支撑较弱。随着二季度需求上升，生产可能增加，二季度末或面临供应过剩风险。
• 策略：建议观望，等待进一步市场信号。

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