20210413-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_737kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概览

沪镍与不锈钢市场近期呈现多空交织的局面，市场基本面与技术面均显示出一定的波动性。镍矿库存反弹、镍铁企业出货积极、不锈钢库存回落等基本面因素对镍价形成一定支撑，但同时镍豆升水回落、精炼镍库存偏低等信号也表明市场存在下行压力。不锈钢方面，库存下降和下游需求恢复带来利好，但镍矿价格下行后利润恢复，可能对中长期供需格局产生影响。

主要观点

镍市场观点

• 基本面：镍矿库存开始反弹，供应端出现过剩迹象，导致矿价下探，镍铁与不锈钢成本线下移，对镍价形成利空影响。
• 需求端：不锈钢下游需求持续好转，利好产业链；电解镍主要需求来自电镀、合金及新能源电池，但镍豆经济性较前期有所下降。
• 库存情况：LME库存小幅下降，上期所仓单小幅上升，总体库存水平中性。
• 基差：沪镍现货基差为1690，偏多信号。
• 盘面表现：收盘价位于20均线以下，20均线呈上升趋势，技术面中性。
• 主力持仓：主力净空，空头仓位减少，偏空信号。
• 结论：建议多单出局，箱体上方空单暂持，第一目标120000。

不锈钢市场观点

• 库存情况：无锡不锈钢卷板库存持续回落，佛山库存保持稳定，整体库存水平改善。
• 需求恢复：下游需求持续恢复，对不锈钢价格形成支撑。
• 成本支撑：镍矿价格下行后，不锈钢利润得到恢复，但成本支撑减弱。
• 未来预期：随着二季度需求提升，不锈钢企业将加大生产，二季度末可能出现供应过剩担忧。
• 结论：建议观望，等待进一步市场信号。

关键信息汇总

镍价格与库存

镍矿与镍铁价格

成本与价格对比

• 低镍铁成本：17766.76 元/吨
• 高镍铁成本：15896.85 元/吨
• LME进口成本价：122695 元/吨

运输与关税

• 海运费（菲律宾-连云港）：17.25 美元/吨（4月12日），较4月9日下降0.5美元/吨。
• 海运费（菲律宾-天津港）：17.55 美元/吨（4月12日），较4月9日下降0.5美元/吨。
• 进口关税：自2021年1月1日起降至1%。

技术面与持仓分析

• 沪镍基差：4月12日现货-沪镍基差为1690，偏多信号。
• 沪镍库存：上期所仓单为9019吨，较4月9日增加118吨。
• LME库存：257628吨，较4月9日减少282吨。
• 主力持仓：净空，空头仓位减少，偏空信号。
• 盘面走势：收盘价位于20均线以下，20均线向上，技术面中性。

策略建议

镍策略建议

• 操作建议：多单出局，箱体上方空单暂持。
• 目标价位：第一目标120000。

不锈钢策略建议

• 操作建议：建议观望，等待市场进一步信号。

风险提示

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法完全保证。市场观点可能随时间变化而调整，策略建议仅供参考，不构成投资决策依据。期货市场风险较高，投资者应谨慎操作，自行承担风险。