20210416-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_737kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢期货市场进行了分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面表现及主力持仓等多方面信息，同时提供了价格走势和策略建议。

镍市场分析

基本面

• 镍矿库存：开始反弹，矿价进入下探周期，对镍铁与不锈钢成本形成下移压力。
• 镍铁企业：出货积极，即期利润转正，300系钢企阶段性采购结束。
• 不锈钢库存：继续回落，下游需求持续好转，对产业链形成利好。
• 电解镍需求：主要集中在电镀、合金和新能源电池领域。
• 镍豆经济性：虽然仍具一定经济性，但较前期明显下降，升水回落。
• 库存情况：电解镍库存不足一万，存在反弹可能性。
• 产业链状态：多空因素交织，短期难形成单边走势，整体偏中性。

基差

• 沪镍基差：4月15日为1050，偏多。

库存

• LME库存：263202吨，环比减少24吨。
• 上交所仓单：8834吨，环比减少53吨。
• 总库存：272036吨，环比减少77吨。

盘面表现

• 沪镍主力收盘价：121350，收于20均线以下，20均线向上，整体偏中性。
• 伦镍电3收盘价：16320，环比下跌50。

主力持仓

• 主力净空：空头持仓增加，整体偏空。

结论与策略

• 沪镍06合约：121000一线支撑显现，高位空单可暂持。
• 策略建议：若价格站上123500，则暂时观望。

不锈钢市场分析

基本面

• 库存：4月9日，无锡库存为34.49万吨，佛山库存为21.67万吨，库存持续回落。
• 下游需求：持续恢复，对不锈钢市场形成支撑。
• 利润恢复：镍矿价格下行后，不锈钢利润有所恢复，但成本支撑较弱。
• 二季度预期：需求提升，不锈钢企业将加大生产，二季度末或面临供应过剩担忧。

期货库存

• 不锈钢仓单：4月15日为40885吨，环比增加182吨。

策略建议

• 不锈钢：当前市场走势偏弱，建议观望。

价格与成本信息

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：4月15日价格为68美元/湿吨，与前一日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：价格为40美元/湿吨，与前一日持平。
• 海运费：菲律宾至连云港为16.75美元/吨，菲律宾至天津港为17.05美元/吨，均无变动。
• 高镍铁成本：15896.85元/镍点。
• 低镍铁成本：17740.58元/吨。

电解镍与现货价格

• SMM1#电解镍：4月15日为122400元/吨，较前一日上涨350元。
• 1#金川镍：4月15日为123400元/吨，较前一日上涨300元。
• 1#进口镍：4月15日为121600元/吨，较前一日上涨400元。
• 镍豆：4月15日为123000元/吨，较前一日上涨100元。

进口成本测算

• LME价格测算：4月15日进口成本价为123563元/吨。
• 进口关税：自2021年1月1日起降至1%。

个人观点与策略建议

镍观点

• 短线与中长线存在背离，基本面多空交织。
• 镍矿库存反弹，供应开始过剩，镍铁与不锈钢成本下移。
• 不锈钢库存回落，下游需求恢复，但镍矿价格下行后成本支撑减弱。
• 新能源汽车数据良好，继续提振镍需求，但长期可能对供需面产生宽松影响。

不锈钢观点

• 库存回落，需求恢复，但二季度末可能面临供应过剩风险。

策略建议

• 镍：箱体上方空单暂持，若站回123500则出局观望。
• 不锈钢：建议观望，等待进一步趋势确认。

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