2017-浦东建设BT项目资产支持收益专项资产管理计划说明书_107页_462kb

浦东建设BT项目资产支持收益专项资产管理计划总结

核心内容概述

本专项资产管理计划旨在通过购买原始权益人持有的BT项目合同债权，为受益凭证持有人提供稳定收益。该计划由国泰君安证券股份有限公司作为管理人，上海浦东发展银行作为托管人和担保银行，设立于2006年6月23日，存续期为四年，至2010年6月22日结束。计划总规模为42500万元，其中优先级受益凭证为41000万元，次级为1500万元。

主要观点

• 资产结构：计划资金专项用于购买原始权益人持有的十三个BT项目的合同债权，包括基础资产现金收入、财力补贴、违约金追偿权及保证担保受益权。
• 收益结构：优先级受益凭证预期年收益率为4%，次级无预期收益率，但享有剩余收益权。
• 信用等级：优先级受益凭证获得AAA信用评级，由上海浦东发展银行提供无条件担保。
• 资金管理：资金通过专项计划专用账户进行管理，所有货币收支必须通过该账户完成。
• 风险与收益分配：优先级受益凭证享有优先分配权，次级受益凭证则在优先级资金分配完毕后享有剩余分配权。
• 流动性：优先级受益凭证可在深交所大宗交易平台转让，次级受益凭证不可转让。
• 资金来源合法性：所有回购资金来源均合法，由政府财政拨款或企业担保，确保计划资产的安全性。

关键信息

一、资金用途与资产结构

• 基础资产：原始权益人依据十份回购协议所享有的十三个BT项目自专项计划成立次日起四年内对项目回购方的全部回购款的合同债权及其从权利。
• 具体项目：包括雨污水泵站、昆山中央大道、昆山中心环路、东三路、玉祁路、胡长路、西环路、白屈港桥、西环延伸、锡澄路、惠山大道二期、南环路一期等。
• 未完工项目：南环路二期和惠山北延伸未纳入基础资产。

二、回购协议与支付安排

• 回购基数：各项目根据设计施工图、审计结果及双方协商确定。
• 支付时间：依据项目竣工验收时间，一般为竣工后第181天起每年支付一次。
• 支付金额：根据项目内部收益率和回购率计算，具体金额因项目而异。
• 利率调整：若中国人民银行贷款利率调整超过正负1%，内部收益率和回购率将相应调整。

三、担保与信用保障

• 担保安排：上海浦东发展银行为专项计划专用账户在存续期内每十二个月累计收到的划款金额或约定日期存款余额达到约定数额提供无条件、不可撤销的保证担保。
• 信用评级：优先级受益凭证获得大公国际资信评估有限公司给予的AAA信用评级。

四、投资者参与与管理

• 参与方式：投资者需以现金参与，优先级投资者需满足最低投资金额要求，首次投资不得低于20万元，每次追加投资不得低于1万元。
• 参与流程：包括咨询、申请、划款及确认四个阶段。
• 合格投资者：需具备足够的金融投资经验和风险承受能力。
• 管理人与托管人职责：管理人负责资产购买与管理，托管人负责资金托管与划转。

五、计划成立与终止

• 成立条件：推广期内若资金总额达到42500万元，经验资后宣布成立。
• 不成立情况：若资金总额不足，投资者资金将按活期利率计算利息后退还。
• 终止条件：计划到期或因约定情形终止，由托管人进行清算并分配资金。

六、其他重要条款

• 信息披露：计划管理人需按《专项计划说明书》进行信息披露。
• 风险揭示：投资者需了解相关风险并自行承担。
• 变更与转让：协议变更或转让需经双方书面同意。
• 法律效力：计划文件及条款具有法律约束力，不因当事人变更而失效。

结构总结

• 产品结构：优先级41000万元，次级1500万元。
• 收益结构：优先级年收益率4%，次级无预期收益。
• 存续期：四年，自2006年6月23日起至2010年6月22日。
• 资金规模：42500万元，以人民币计算。
• 受益凭证面值：每份面值100元，总份数4250000份。
• 转让场所：优先级受益凭证可在深交所大宗交易平台转让，次级不可转让。
• 资金来源：政府财政拨款及企业担保，确保资金来源合法稳定。

风险与收益

• 风险因素：包括项目未按期竣工、政府未按期支付、资金划转延误等。
• 收益保障：优先级受益凭证由担保银行提供担保，次级受益凭证享有剩余收益权。
• 法律保障：所有协议及文件具有法律效力，确保投资者权益。

总结

该专项资产管理计划通过购买原始权益人持有的BT项目合同债权，为投资者提供稳定的收益。计划结构清晰，资金用途明确，有法律和财务保障，投资者需具备相应的资质和风险承受能力。优先级受益凭证享有较高的信用评级和担保，次级受益凭证则承担剩余风险与收益。整体来看，该计划具备一定的投资吸引力，但需投资者充分了解其潜在风险。