2017-吉林城建BT项目资产支持收益专项资产管理计划计划说明书1_107页_1mb

吉林城建BT项目资产支持收益专项资产管理计划总结

核心内容概述

吉林城建BT项目资产支持收益专项资产管理计划是由广发证券股份有限公司设立的证券公司专项资产管理计划，旨在通过购买吉林市城市建设控股集团有限公司（以下简称“吉林城建”）基于与吉林市人民政府签署的《回购协议》所享有的合同债权及其从权利，为资产支持证券持有人提供本金及预期收益。该计划包含优先级和次级资产支持证券，其中优先级资产支持证券包括吉市城建收益01至05，目标募集规模分别为4.00亿元、4.70亿元、6.00亿元、7.00亿元、6.00亿元；次级资产支持证券目标募集规模为2.00亿元。

主要观点与关键信息

一、资产支持证券结构

• 资产支持证券类型：分为优先级和次级两类。
• 优先级资产支持证券：共5档，预期收益率从7.10%到8.80%不等，期限从1年到5年，均采用固定利率。
• 次级资产支持证券：无票面利率，期限为5年，仅在专项计划存续期结束后分配剩余收益。
• 资产支持证券面值：均为人民币100元。
• 资产支持证券份数：共29,700,000份，其中优先级27,700,000份，次级2,000,000份。

二、基础资产与回购机制

• 基础资产：包括三个BT项目（吉林市2009年道路重点工程、七家子区域基础设施建设工程、大长屯-石井沟老工业区基础设施建设项目）自2013年7月1日至2018年6月30日的全部回购款合同债权及其从权利。
• 回购主体：吉林市人民政府，承诺按《回购协议》约定时间及金额支付回购款。
• 回购款基数：工程投资建设费用总额 + 投资收益，投资收益为工程费用总额的一定比例（2.95%、3.45%等）。
• 政府回购款构成：
  • 吉林市2009年道路重点工程：人民币11.26亿元。
  • 吉林市七家子区域基础设施建设工程：人民币17.15亿元。
  • 吉林市大长屯-石井沟老工业区基础设施建设项目：人民币15.76亿元。
• 回购资金支付计划：
  • 各项目按年度分期支付，具体比例及金额详见支付表。

三、风险揭示与控制

• 主要风险：
  1. 回购主体信用风险。
  2. 偿还差额未及时补足风险。
  3. 管理人及托管人违约违规风险。
  4. 利率风险。
  5. 流动性风险。
  6. 税收风险。
  7. 政策法律风险。
  8. 技术及操作风险。
  9. 不可抗力风险。
  10. 其他不可预知、不可防范的风险。
• 差额补足机制：若项目回购方未按时足额支付回购款，吉林城建承诺无条件、不可撤消地补足差额部分。

四、专项计划运作机制

• 资金管理：专项计划资金由广发证券管理，托管人为中国建设银行股份有限公司上海市分行。
• 资金流向：
  • 专项计划募集资金用于购买基础资产。
  • 基础资产现金收入由回购主体直接划入专项计划专用账户。
  • 专项计划资产用于支付专项计划费用、优先级资产支持证券预期收益及本金，若有剩余则分配给次级资产支持证券持有人。
• 资产支持证券转让：优先级资产支持证券可在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台转让，次级资产支持证券不得转让。
• 初始核算日与兑付日：
  • 初始核算日（R-10日）：托管人核算并提交初始核算报告。
  • 兑付日（R+1日）：资产支持证券收益和本金兑付日，为专项计划成立后五年内每年与成立日相对应之日。

五、合规与法律依据

• 专项计划依据《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司资产证券化业务管理规定》等设立。
• 《计划说明书》及专项计划文件具有法律效力，管理人与原始权益人承诺遵守相关法律法规。
• 中国证监会已核准设立专项计划（证监许可[2014]113号）。

六、信息披露

• 管理人需定期披露《年度资产管理报告》、《年度托管报告》、《收益分配报告》等信息。
• 投资者需在中证登上海公司开立账户以参与资产支持证券。

七、参与与推广

• 推广期：60个工作日，从管理人宣布正式推广开始。
• 推广对象：
  • 优先级资产支持证券：机构投资者。
  • 次级资产支持证券：由原始权益人认购。
• 参与方式：以现金方式参与，需签署《认购协议》并缴纳认购款。
• 参与限制：推广期间不设单个账户最高申购金额限制，但需符合合格投资者标准。
• 管理人自有资金参与限制：不得超过优先级资产支持证券总数的10%。

八、管理人与托管人职责

• 管理人：广发证券，负责专项计划的设立与管理，保证资产安全。
• 托管人：中国建设银行上海市分行，负责专项计划资金的托管，确保资金独立核算、分账管理。
• 专项计划专用账户：用于接收、存放和划拨所有与专项计划相关的资金。

九、信用评级

• 优先级资产支持证券获得中诚信证评AA+级信用评级，次级资产支持证券无评级。

十、法律与政策环境

• 专项计划运作涉及多项法律文件，包括《回购协议》、《基础资产买卖合同》、《托管协议》等。
• 项目已通过相关部门审批，回购款已纳入财政预算，资金来源合法稳定。

结论

该专项计划通过结构化分层（优先级与次级）实现信用增级，确保资产支持证券持有人的本金及预期收益得到保障。同时，通过差额补足机制、独立账户管理、定期信息披露等手段，降低专项计划运行风险。投资者需注意相关法律、政策及市场风险，充分了解计划内容后谨慎参与。