20180722-天风证券-金融工程_量化择时周报_6页_398kb

报告摘要

本报告为天风证券金融工程团队发布的量化择时周报，分析了2018年7月15日至22日期间A股市场的走势及未来趋势判断。整体上，市场呈现震荡格局，短期反弹迹象初现，但长期仍处于下跌趋势。报告从市场趋势、估值水平、风格分析及风险提示等方面进行了系统性总结。

市场趋势：
Wind全A指数在上周以平盘收盘，继续位于20日均线之上，显示短期反弹迹象。但整体仍处于下跌走势的大格局中，且短期均线（20日）与长期均线（120日）之间的距离为10.5%，高于3%的阈值，表明市场仍面临较大调整压力。
估值水平：
Wind全A指数的PE和PB指标均处于自身历史估值的30分位点以内，属于低估区间。因此，从长期配置角度来看，应适当增加权益资产的配置比例。
风格分析：
短期市场风格或将步入均衡。虽然资金利率下行有利于中小创指数，但周末发生的疫苗事件对医药板块造成较大负面影响，而中小创指数中医药股占比高，因此整体风格趋于均衡。
择时回顾：
过去八个月中，择时系统多次发布关键信号：
- 11月23日：趋势暂时结束；
- 11月26日：白马股告一段落；
- 12月17日：准备迎接反弹，重点参与上证50；
- 1月21日：推荐基金涨幅超10%，逢高兑现，调整为短债型基金；
- 2月7日：中小创迎来短期加仓机会，建议重视创业板的短期超额收益；
- 3月下旬：判断将有阶段性调整；
- 6月初：反弹结束，进入调整期；
- 6月下旬：判断创业板开启超跌反弹。