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金融工程量化择时周报总结（2018-10-21）

核心内容

本周的量化择时周报指出，Wind全A指数仍处于下跌走势的大格局，但短期来看，市场有反弹迹象。整体建议保持均衡配置，并维持当前60%的仓位。

主要观点

• 市场趋势：Wind全A指数在上周经历了大幅调整，全周仍呈下跌趋势，其中上证50小幅上涨，而中证500和创业板指跌幅较大。
• 估值水平：Wind全A指数的PE和PB均处于历史估值的30分位点以内，进入低估区域，具备长期配置价值。
• 短期信号：
  1. 价格线距离成本线创下新高，市场卖盘力量可能减弱。
  2. 监管层释放利好政策，包括支持市场健康发展、减税政策征求意见等，提振市场信心。
  3. 证监会新政支持并购重组，进一步优化资本结构，增强市场稳定性。
• 风格选择：当前反弹属于普跌后的反弹，建议采用均衡配置策略，同时关注三季报发布期间业绩预期改善的标的。
• 择时系统信号：从2018年2月以来，系统持续显示Wind全A指数处于下跌趋势，但短期反弹概率较大。

关键信息

• Wind全A指数周表现：
  • 上证50上涨 0.09%
  • Wind全A指数下跌 2.33%
  • 沪深300下跌 1.13%
  • 中证500下跌 3.51%
  • 创业板指下跌 1.46%
• 均线距离：
  • 20日线收于3477点
  • 120日线收于3856点
  • 均线距离为9.8%，高于3%的阈值
• 估值分位数：
  • PE和PB均处于历史估值的30分位点以内
  • 表明当前市场处于低估状态
• 仓位建议：
  • 建议维持60%的仓位
  • 从长期配置角度出发，结合短期反弹信号

风险提示

• 市场环境存在变动风险
• 择时模型基于历史数据，可能无法准确预测未来走势

附注

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 联系方式：
  • 邮箱：wuxianxing@tfzq.com
  • 电话：18616029821
• 相关报告：
  1. 《金融工程：金融工程-因子监控及指数增强组合跟踪2018-10-19》
  2. 《金融工程：基金研究-基金的风格划分与不同风格下超额收益能力探究》
  3. 《金融工程：金融工程-市场情绪一览2018-10-19》

图表说明

• 图1：PE估值水平

  • 分位数越高，表示当前估值越高
  • 净利润数据：2010年一季报至2018年半年报
  • 市值数据：2010年6月4日至2018年10月19日
  • 创业板指PE计算时剔除温氏股份

• 图2：PB估值水平

  • 分位数越高，表示当前估值越高
  • 净资产数据：2010年一季报至2018年半年报
  • 市值数据：2010年6月4日至2018年10月19日
  • 中位数法使用E/P指标，分位数法使用P/B指标，逆序排序
  • 创业板指PB计算时剔除温氏股份

投资评级声明

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