20131123-中山证券-钢铁行业_大盘受利三中全会_钢铁走势稍弱_11页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

2013年11月23日发布的钢铁行业周报分析了钢铁板块在市场中的表现、估值水平、关键数据、行业与公司动态，以及未来走势预期。报告指出，尽管市场整体上涨，但钢铁板块表现相对较弱，主要受到经济增速放缓和政策预期不明朗的影响。

主要观点

• 行业走势：本周钢铁(申万)指数上涨1.78%，跑输沪深300指数0.23个百分点，跑赢中小板指0.08个百分点，跑输创业板指0.27个百分点。普钢板块表现略好于特钢板块。
• 估值情况：钢铁板块PE为23.29倍，PB为0.75倍，均处于历史低位。PB估值更能反映钢铁行业的重资产特性，当前估值仍有修复空间。
• 市场预期：市场对实质性利好政策的出台预期较低，短期内估值修复缺乏驱动力，预计下周钢铁板块将维持弱于大盘的震荡态势。
• 行业前景：中长期来看，钢铁板块估值处于A股底部，具备较强的防御属性，政策因素可能触发新一轮行情，特别是特钢板块向高端材料转型，估值有望进一步提升。

关键信息

1.1 行情与估值

• 沪深300指数周涨幅为2.01%，钢铁板块周涨幅为1.78%，表现弱于大盘。
• 普钢指数周涨幅1.83%，特钢指数周涨幅1.39%。
• 钢铁板块PB为0.75倍，远低于沪深300的1.39倍，显示估值处于历史低位。
• 钢铁板块整体价值受业绩影响较小，是较好的防御品种。

1.2 钢材价格走势

• 中钢协钢材综合价格指数收于100.03点，周环比上涨0.40%。
• 长材收于103.07点，周环比上涨0.64%；板材收于98.76点，周环比上涨0.21%。
• 螺纹钢期货收于3592点，周环比下跌2.07%。
• 国内钢材市场整体呈弱势整理，现货价格受期货波动影响较大。

3. 原材料及运价走势

• 铁矿石市场涨跌不一，国产矿部分上扬，进口矿弱势盘整。
• 铁矿石海运费本周有所波动，巴西图巴朗-青岛的平均运费为20.946美元/吨，西澳-青岛的平均运费为9.859美元/吨。
• 淡水河谷预计未来六年向中国出口铁矿石11亿吨，印度SAIL计划提升铁矿石年产能至5800万吨。

4. 行业动态

• 11月上旬全国粗钢日产量明显回升，但环保作用不明显，库存不降反升。
• 多部委联手化解过剩产能，河北钢铁产业受冲击。
• 钢铁行业将加强规范管理，抑制新增产能投资。

5. 公司动态

• 新兴铸管：计划募资32亿元用于特钢项目，提升产能。
• 宝鸡钢管公司：加快技术创新，研发新产品。
• 邯钢公司：螺纹钢中标西成高铁项目，预计供货4万吨。
• 首钢兴民钢圈：与首钢成立联合实验室，推动钢制车轮研发。

重点公司表现

风险提示

• 系统性风险难以避免，期待宏观调控政策深化产业革新。
• 钢铁行业受经济增速放缓和产能过剩影响，短期内钢价上涨困难。

分析师信息

• 余宝山：中山证券材料组组长，具备丰富的金融行业背景，曾任职宝钢股份。
• 殷越：联系人，电话：021-61681566。

投资评级说明

• 行业评级：强于大市、同步大市、弱于大市、未评级。
• 公司评级：买入、持有、中性、卖出、未评级。

要求披露

• 本报告由中山证券有限责任公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容为机密，仅供客户参考使用，不构成投资建议。