20230831-交银国际证券-协鑫科技-03800.HK-颗粒硅品质继续提高_单模块产能提升将扩大成本优势_7页_436kb

协鑫科技上半年业绩显著下滑，主要由于徐州棒状硅产能停产导致固定资产减值。颗粒硅品质提升，成本优势凸显，工业生产成本降至行业最低水平，并计划通过新基地投产扩大产能至40万吨。公司看好颗粒硅在N型市场的竞争力，预计未来市占率将快速提升，但颗粒硅仍存在断线率等缺点。维持买入评级，目标价从270港元调降至191港元，预计2023-2025年盈利预测调整。需阅读分析师披露、商业关系和免责声明。

关键是业绩下滑源自棒状硅产能调整，颗粒硅成本下降，产能扩张计划推动成本优势，颗粒硅品质提高但面临市场挑战。投资者应关注产能和价格变动。