甲醇月报：伊朗装置季节性停车，但1月到港压力仍大-20240107-华泰期货-15页_822kb

甲醇市场报告总结

核心观点

• 当前市场分析聚焦于全球甲醇供需平衡。
• 受伊朗冬季检修延迟影响，港口供需改善推迟至2月，1月港口压力较大，主要因到港量高。
• 内地方面，下游季节性淡季和煤制甲醇开工回落导致供需两弱，库存压力暂时不大。
• 全球供应端，欧洲、北美、南美等行业开工偏高，伊朗检修将逐步传导至2月，进口量下滑延迟。
• 估值不高，建议逢低做多套保。
• 关键风险包括上游煤价波动、下游MTO检修兑现进度和伊朗停车持续时间。

策略建议

• 推荐逢低做多套保，作为风险管理工具。
• 关注点：港口需求改善从2月起，内地供需在淡季中缓和。

风险因素

• 上游煤价波动；下游MTO检修兑现不确定；伊朗检修持续时间。
• 整体市场预计1-2月维持小幅累库，但需防范区域分化风险。