20251202-华泰期货-甲醇日报_伊朗装置检修_但短期到港压力仍大_11页_2mb

甲醇日报 2025-12-02 总结

市场概览
伊朗装置检修已开始兑现，但12月卸港压力较大，因上月装船量高。内地煤头开工高于同期，库存小幅回升，价格多数稳定或小幅上涨。港口库存下降但仍面临压力，甲醇价格和进口价差略有变动，下游MTO开工率较高，联泓二期即将投产。

关键数据

• 内地煤制甲醇利润增厚，库存和待发订单变化不大。
• 港口总库存下降，太仓甲醇价2118元/吨，基差-18元/吨，进口价差-30元/吨。
• MTO开工率89.93%，阳煤检修，联泓二期年底投产。

下游情况

• 醋酸和甲醛开工率底部回升，MTBE保持高位，整体市场供需偏紧。

交易策略

• 单边建议MA2605逢低做多套保。
• 跨期价差策略MA2605-MA2609做扩。
• 跨品种无推荐。

风险因素

• 伊朗装置检修持续时间不确定，影响全球供应和库存压力。
• MTO检修进度影响下游需求稳定性。