20240505-华泰期货-甲醇月报_伊朗装船量正常提升_但港口回流内地窗口打开_15页_1mb

甲醇市场分析摘要（2024/05/05）

港口分析

4月中下旬，港口供应紧张情绪因伊朗与MTO供应商进口合约结算基准纠纷已经缓解，伊朗装船量恢复至正常水平。预计5月伊朗装船量可能继续增长，但仍需观察加点商谈进展。港口库存回升较慢，近期受内地需求推动出现部分回流至内地窗口机会。

内地分析

内地方面，煤头甲醇装置进入春检周期，5-6月供应将持续收缩至年内低位。传统下游中MTBE需求表现良好，带动内地价格走强，地区间价差拉大。随着内地库存偏低，部分港口货源流向内地交易机会显现。

策略建议

报告维持逢高做空套保策略。因内地供应趋紧、生产利润居高，叠加MTO装置检修可能推迟，需关注高点操作机会。

风险因素

• 上游煤价波动；
• 下游MTO装置检修兑现进度差异；
• 伊朗甲醇出口装船量变动。