20240312-联储证券-汽车行业3月报_车企价格竞争趋于激烈_预计两会后汽车产业相关促进政策将陆续推出_23页_2mb

联储证券汽车行业分析：2024年3月报

主要结论

• 板块行情：汽车申万指数跑赢沪深300，全部申万二级板块及概念板块上涨，其中摩托车及其他（+2392%）、乘用车（+2333%）、智能汽车（+2261%）、汽车零部件（+2172%）涨幅显著。
• 销量表现：1-2月汽车累计产销增长81%/111%，但2月受春节影响同比环比大幅下滑（同比-25%/19%，环比-38%/35%）。
• 出口增长：1-2月汽车出口增长305%，奇瑞、比亚迪、长安等车企海外表现突出。
• 新能源汽车：1-2月新能源汽车销量渗透率达30%，插电式混动车型同比增长125%，比亚迪、赛力斯表现亮眼。

关键数据

1. 板块表现

   • 上行板块：智能汽车、汽车零部件、乘用车、摩托车及其他；
   • 涨幅个股：赛力斯、鸣志电器、英可瑞、永贵电器等表现强劲。

2. 产销动态

   • 2月：汽车销量同比下滑25%，1-2月累计同比增长81%；
   • 新能源汽车：1-2月渗透率30%，插电式混动同比增长125%。

3. 出口与竞争

   • 出口：1-2月出口同比+305%，比亚迪（+8235%）、奇瑞（+479%）海外扩张明显；
   • 价格战：2024年3月多款新车型入市，市场格局加剧。

4. 政策驱动

   • 两会后预计推更多支持政策；
   • 上海、山东等地出台汽车补贴、路权政策利好。

5. 产业链变化

   • 动力电池：宁德时代市占率提升至55%；
   • 价格趋势：碳酸锂、前驱体小幅反弹，磷酸铁锂电芯继续下滑。

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## 投资建议
- 关注具备海外拓展、车型储备和供应链壁垒的企业；
- 重点推荐：
  - **整车**：比亚迪、长城、广汽、长安；
  - **零部件**：宁德时代、欣旺达、三花智控；
  - **新势力**：小鹏、理想、蔚来。