20240312-首创证券-汽车行业周报_智能电动车_汽车出口成为两会焦点_10页_680kb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告由岳清慧撰写，分析2024年3月12日的汽车行业动态，涵盖政策动向、市场表现、行业数据、公司公告及投资建议等方面，整体评级为“看好”。

主要观点

2024年两会聚焦新能源智能网联车与汽车出口

2024年两会期间，代表们对新能源智能网联车及汽车出口进行了重点讨论，提出多项政策建议：

1. 新能源方面：

   • 吉利汽车李书福建议加快换电站建设及相关政策法规的制定，建立换电车型专属的公告认证体系。
   • 华晨宝马张涛建议优化电池设计以利于拆解，规范动力电池回收渠道和监管机制。

2. 智能网联化和飞行汽车方面：

   • 小鹏汽车何小鹏建议探索限定场景低速无人驾驶的政策法规，推动车网互动顶层设计。
   • 同时提出应加快飞行汽车产品管理、认证、标准体系设计，并建立飞行汽车驾驶资质认证及培训体系。

3. 汽车出海方面：

   • 广汽集团冯兴亚建议相关部门加快统筹出口共性课题，优化出口监管机制。
   • 赛力斯张兴海建议成立国家级终端消费信贷金融平台，支持自主车企海外发展，避免金融政策劣势。

行业数据情况

市场表现

• 2024年2月乘用车市场零售109.5万辆，同比下降21.0%，环比下降46.2%。
• 乘用车厂商批发129.5万辆，同比下降19.9%，环比下降38.0%。
• 乘联会指出，2月销量下滑主要受春节因素影响，1月销量透支及节后价格战导致观望情绪。

分品系销量

• SUV销量同比-16.1%
• 轿车销量同比+23.9%
• MPV销量同比-36.0%

出口数据

• 自主品牌2月出口24.8万辆，同比增长28%
• 合资与豪华品牌出口5万辆，同比下降15%

估值与原材料价格

• 汽车板块整体PB为2.03倍，乘用车为2.19倍，零部件为2.02倍。
• 钢板价格较上周下跌1.85%，聚丙烯价格与上周持平。

行业公告与新闻

主要公司公告

• 江淮汽车：2月销量29,661辆，同比下降25.34%；新能源乘用车销量1,745辆，同比增长18.71%。
• 继峰股份：获得新能源汽车主机厂座椅总成项目定点，预计生命周期总金额为78亿元。
• 比亚迪：拟回购股份4亿元，不超过270元/股，回购数量不低于1,481,481股。
• 蔚来：2023年全年营收556.2亿元，同比增长12.9%；净亏损207.2亿元，同比扩大43.5%。
• 长城汽车：2月销量7.10万辆，同比增长35%；其中哈弗/坦克品牌销量分别增长33%和147%。
• 飞龙股份：成为某自主汽车品牌热管理集成模块供应商，预计生命周期内销售收入超4亿元。
• 均胜电子：出售控股子公司部分股权，引入战略投资者。
• 中国重汽：发布未来三年股东回报规划，包括现金分红及股票股利分配。

行业新闻

• 东风汽车与华为车BU合作推进中，预计2024年底和2025年推出多款车型。

投资建议

1. 乘用车：关注长安汽车、长城汽车、上汽集团。
2. 一体化压铸：关注博俊科技、多利科技、瑞鹄模具。
3. 智能化：关注星宇股份、伯特利、德赛西威、科博达、保隆科技、浙江世宝。
4. 机器人产业：关注拓普集团、三花智控、精锻科技、贝斯特。

风险提示

• 政策退坡超预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 汽车行业复苏不及预期
• 汽车智能化产业进程不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期
• 机器人产业发展不及预期

评级说明

投资建议的比较标准

以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与同期沪深300指数涨跌幅进行比较。

投资建议的评级标准

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

总结

本报告强调新能源智能网联车及汽车出口政策的重要性，指出2024年2月车市受春节因素影响销量承压，但自主品牌表现相对稳健。同时，提供了一系列投资建议，并列出了相关风险提示。整体对汽车行业持“看好”态度，认为其有望超越市场表现。