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债券周报（2024年03月12日）摘要：两会政策跟踪

1. 宏观基调

• 重点发展新质生产力、设备更新和消费品以旧换新，政府工作报告将其列为2024年首要任务。
• 涉及工业、农业、建筑、教育、交通、文旅、医疗等领域的设备更新行动，预计市场规模超过5万亿元。
• 加快民营经济促进法立法，以提升市场信心和活力。

2. 财政政策

• 赤字率维持3%，与2023年初预算持平，强调适度财政政策和债务风险化解。
• 连续几年发行超长期特别国债，主要用于长期基建项目，资金与赤字分别管理。
• 推进一揽子化债方案，完善地方债务监测监管体系，通过多种方式化解风险。

3. 货币政策

• 后续有降准空间，推动融资成本稳中有降，支持“五篇大文章”（科技金融、绿色金融等）。
• 保持流动性合理充裕，强调信贷均衡投放和政策传导效率。
• 央行存款准备金率目前为7%，将综合运用工具优化货币政策，促进经济回升向好。

4. 金融监管

• 扩大柜台债券业务投资者范围，允许个人和企业参与，将更多储蓄转化为债券投资。
• 加快补齐监管短板弱项，强化对股票、债券市场风险的早期处理和违规行为打击。
• 推进金融法治建设，加快《金融稳定法》等基础性法律修订。

5. 房地产政策

• 推进房企“白名单”融资协调机制，优先保障购房群众权益，坚持“房住不炒”定位。
• 支持保障性住房建设和城中村改造，完善预售资金监管，建议设立预售资金保险机制。

6. 风险提示

• 流动性可能超预期收紧，宽信用进度或超预期，需警惕市场波动和风险积累。