20240318-华鑫证券-基础化工行业周报_原油价格上涨_建议继续关注低估值高股息中国海油_29页_844kb

总结

核心概述

2024年3月18日的基础化工行业周报分析显示，原油价格因地缘政治事件（乌克兰袭击俄罗斯炼油厂导致供应中断担忧）和美国原油库存意外减少大幅上涨，WTI原油价格周环比上涨33%至8055美元/桶，布伦特原油价格上涨34%至8486美元/桶。建议投资者关注低估值高股息的中国海油和中国石油，以捕捉油价高位机会。

主要市场动态

• 化工产品价格波动：多数产品价格反弹，包括电池级碳酸锂上涨1692%、天然橡胶上涨418%；但部分产品如焦炭（周环比下跌993%）和天然气（下跌434%）价格大幅下跌，反映出供需错配与需求疲软。
• 宏观经济影响：地缘局势和库存变化推动油价波动，预计短期受乌克兰事件影响，轮胎等行业短期承压，但涤纶长丝和聚酯产业链有望随纺织服装旺季景气上行。

个股推荐与分析

• 继续推荐具有竞争优势的企业，如万华化学、桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、宝丰能源等，受益于聚氨酯、涤纶长丝、轮胎和煤化工等行业供需好转。
• 具体个股：
  • 三角轮胎：2023年业绩大增，预增82.61%-96.17%，受益于轮胎市场需求旺盛，建议关注。
  • 新凤鸣：2023年扭亏为盈，净利润10.3-11.3亿元，长丝行业格局改善，产能扩张提升竞争力。
  • 玲珑轮胎：2023年净利润预增105.8亿元至161亿元，36.2%增长，销售和出口驱动业绩。
  • 赛轮轮胎：2023年净利润预增31.60亿元至136.71%，业绩增长3倍，全球化布局成效显著。

风险提示

• 潜在风险：下游需求不及预期、原料价格大幅波动（如原油）、环保政策变动、个股业绩未达预期。

行业机会

基于供需错配，推荐关注竞争格局稳定、产业链优势强的领域：聚氨酯、煤化工、涤纶长丝、轮胎和细分农药。投资组合包括万华化学、中国海油等，基准收益预测需考虑市场波动。