20170206-渤海证券-化工行业周报_本周原油价格上涨_化工品市场稳定_11页_705kb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现稳定，但国际原油价格上涨对市场产生积极影响。同时，部分子行业表现突出，如聚氨酯、塑料产业链、尿素、农药等，而其他如氯碱行业则小幅下跌。市场气氛整体较好，但交投不活跃，次新股、高估值股及前期涨幅较大的股票出现下跌，白马股表现较好。分析师建议关注业绩高成长、低估值个股，重点推荐粘胶短纤、纯碱、聚氨酯等子行业以及尿素、农药等农化板块。

主要观点

• 原油价格：受减产计划支撑，国际原油价格创年内新高，WTI和Brent分别上涨0.71%和1.20%，预计下周油价将窄幅震荡。
• 化工品市场：整体稳定，价格上涨品种包括煤化工产品、塑料产业链、PA66、PVC及镍材料，下跌品种包括聚乙烯、聚丙烯和一铵。
• 市场表现：申万化工板块本周上涨1.35%，跑赢沪深300指数1.06个百分点，排名申万28个一级行业第7位。
• 投资策略：推荐关注基本面支撑的周期子行业，以及农化板块春季交易行情，长期关注新材料板块。

关键信息

周期子行业表现

• 聚氨酯：市场整体稳定，上游原料价格上涨，下游产品价格涨幅明显。
• 塑料行业：上游原料价格小幅下跌，但丁二烯、苯乙烯等价格涨幅明显，EPS涨幅超1700元/吨。
• 化肥行业：尿素价格稳定，一铵小幅下跌，二铵报价维持高位，钾肥市场盘整。
• 农药行业：草甘膦市场清淡，百草枯供应紧张，草铵膦价格稳定，麦草畏和毒死蜱市场低位震荡。

重点推荐股票

• 三友化工：增持
• 华锦股份：增持
• 新纶科技：增持
• 天赐材料：增持
• 华鲁恒升：增持
• 长青股份：买入

行业评级

• 新材料、化肥、农药、化学原料：看好
• 其他化学制品、化学纤维、橡胶、塑料、石油化工：中性

企业信息

• 环保部：公布2017年HCFCs生产配额和使用配额，与2016年持平。
• 中石油：计划2020年新增100亿立方页岩气产能。
• 安诺其：2016年净利润增长30%-40%。
• 中国宝安：2016年净利润下降65%-50%。
• 当升科技：2016年净利润增长630.33%-652.92%。
• 红太阳：2016年净利润同比下降14.11%，但预计2017年一季度增长357.89%-460.92%。

估值信息

• 行业估值为32.69倍（TTM，整体法，剔除负值）。
• 相对于沪深300的估值溢价率为156.79%。
• 行业估值和溢价率较上周小幅上调。

行业和公司信息

• 环保部：公布2017年HCFCs生产配额和使用配额。
• 中石油：计划2020年新增100亿立方页岩气产能。
• 安诺其：2016年净利润增长30%-40%。
• 中国宝安：2016年净利润下降65%-50%。
• 当升科技：2016年净利润增长630.33%-652.92%。
• 红太阳：2016年净利润同比下降14.11%，但预计2017年一季度增长357.89%-460.92%。

市场表现及投资策略

• 行业涨幅：申万化工上涨1.35%，跑赢沪深300指数1.06个百分点。
• 子行业涨幅：石油贸易、纺织化学品、涤纶、合成革、纯碱等涨幅居前。
• 股票表现：本周279只化工股中，195只上涨，5只涨幅超过10%；68只下跌，仅宏达新材跌幅超过10%。
• 投资建议：重点推荐三友化工、华锦股份、新纶科技、天赐材料、华鲁恒升、长青股份，建议关注业绩高成长、低估值个股。

图表信息

• 图1：本周WTI和Brent价格上涨明显。
• 图2：纽约轻质原油周均价小幅上扬。
• 图3：申万各一级行业行情表现。
• 图4：化工二级行业行情。
• 图5：化工三级行业行情。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%-10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%-10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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