20210614-中航证券-社会服务行业周报_旅游景气度节节攀升_医美监管趋严利好头部公司_8页_628kb

社会服务行业周报总结

核心内容概览

本周社会服务行业整体表现略显疲软，休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为 -2.65%，在申万一级行业中排名第24。尽管行业指数小幅下跌，但部分个股表现亮眼，如 ST腾邦（+15.45%）、ST西域（+8.98%）、云南旅游（+6.73%）等。与此同时，也有部分个股跌幅较大，如全聚德（-8.37%）、福成股份（-7.53%）等。

主要观点

1. 旅游行业：政策与技术驱动，需求与供给双向增长

• 政策支持：文化和旅游部发布《“十四五”文化和旅游科技创新规划》，推动“互联网+旅游”融合创新，5G、大数据、人工智能等技术将广泛应用于旅游场景。
• 市场表现：端午节假期全国国内旅游出游人数达8913.6万人次，同比增长 94.1%，恢复至疫前水平的 98.7%。旅游收入达294.3亿元，同比增长 139.7%，恢复至疫前水平的 74.8%。
• 趋势分析：悦己休闲消费持续火热，旅游需求旺盛。供给端将更加注重定制化、多样化，如周边游、亲子游、文化游、民宿、露营等。建议关注锦江酒店、中青旅、中国中免、宋城演艺、首旅酒店等公司。

2. 医美行业：监管趋严，利好头部企业

• 政策背景：国家卫健委等八部门联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，打击非法医美服务，规范行业秩序。
• 市场前景：中国医美市场规模持续增长，预计2021年将超越美国成为全球第一大医美市场。随着“颜值经济”兴起，医美渗透率有望持续提升。
• 投资建议：建议关注上游医美产品公司如华熙生物、爱美客、贝泰妮，以及中游医美机构如朗姿股份、奥园美谷。

3. 电商行业：新老电商激烈竞争，内容营销推动消费增长

• 618促销活动：618促销活动从5月24日持续至6月20日，平台联合品牌推出“百亿购物金”和多种优惠形式，推动“直播+短视频+图文”内容生态的发展。
• 新消费趋势：Z世代、国潮、美妆、健康生活等新消费品类销量有望突破，建议关注壹网壹创、值得买、星期六、天下秀等公司。

关键信息

• 行业投资评级：社会服务行业为 增持，未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
• 风险提示：全球疫情控制、国家政策调控、公司治理风险、商誉减值损失等。
• 投资主线：
  1. 医美/美妆：关注奥园美谷、爱美客、华熙生物、贝泰妮、丸美股份、壹网壹创。
  2. 免税：关注中国中免、王府井。
  3. 教育：关注中公教育、豆神教育、科德教育。
  4. 新消费：关注壹网壹创、天下秀、芒果超媒等。

行业动态

• 端午节旅游数据：全国出游人次达1亿，周边游、自驾游需求显著增长。
• 沙县小吃入选非遗：沙县小吃制作技艺入选第五批国家级非物质文化遗产，相关企业数量达1.8万家，其中广东占比最高。
• 文旅部扶持旅行社：通过优化市场环境、金融支持和普惠性纾困政策，助力旅行社恢复发展。

分析师简介

• 裴伊凡：中航证券社会服务行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，覆盖互联网传媒、教育、医美、免税、餐饮、旅游等行业。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 10%以上。

• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 -10%~10%。

• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅 10%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
  • 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。
  • 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断并承担投资风险。中航证券不对因使用本报告而造成的任何损失负责，除非该损失因明确的法律或法规而产生。