20210530-兴业证券-社会服务_商业贸易_头部酒店复苏超疫前同期_美团财报持续突显效率优势_18页_1mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了社会服务与商业贸易行业的近期表现及重点公司盈利预测，提出对相关个股的投资建议，并跟踪了行业动态与上市公司公告。

主要观点

行业表现：
- 休闲服务指数在2021年05月24日至30日期间上涨6.93%，成为申万28个一级行业中的涨幅冠军。
- 商业贸易指数上涨2.47%，但相对沪深300指数仍表现较弱，涨幅排名第15位。
重点公司盈利预测及评级：
- 多家重点公司如中国中免、宋城演艺、广州酒家、锦江酒店等均被给予“审慎增持”评级。
- 中国中免2021年预计EPS为5.97元，显著高于2020年的3.14元。
- 宋城演艺2021年预计EPS为0.42元，虽然2020年为负值，但恢复情况良好。
- 广州酒家2021年预计EPS为1.37元，高于2020年的1.15元。
- 锦江酒店2021年预计EPS为1.09元，显著提升。
- 首旅酒店2021年预计EPS为0.84元，恢复情况良好。
- 中青旅2021年预计EPS为0.62元，业绩复苏明显。
- 天目湖2021年预计EPS为1.07元，增长显著。
- 科锐国际2021年预计EPS为1.34元，增长稳定。
行业动态：
- 免税行业：海南离岛免税销售额在2021年第一季度达到31.3亿元，销售表现火热。
- 酒店行业：华住和美团的Q1财报显示，酒店业务复苏良好，国内酒店间夜量同比增长135.8%。
- 餐饮行业：北京市实施反食品浪费规定，精品咖啡品牌Manner完成新一轮融资。
- 社区团购：十荟团因不正当价格行为被罚150万元，市场整顿加强。
- 跨境电商：领星ERP获2亿元B轮融资，亚马逊封号事件影响持续跟踪。
- 电商：京东物流上市，美团和拼多多财报显示业务增长显著。

关键信息

重点公司盈利预测：

公司	20A EPS	21E EPS	评级
中国中免	3.14	5.97	审慎增持
宋城演艺	-0.67	0.42	审慎增持
广州酒家	1.15	1.37	审慎增持
锦江酒店	0.12	1.09	审慎增持
首旅酒店	-0.50	0.84	审慎增持
中青旅	-0.32	0.62	审慎增持
黄山旅游	-0.06	0.42	审慎增持
天目湖	0.47	1.07	审慎增持
科锐国际	1.02	1.34	审慎增持
永辉超市	0.19	0.11	审慎增持
家家悦	0.70	0.73	审慎增持
红旗连锁	0.37	0.41	审慎增持
天虹股份	0.21	0.53	审慎增持
王府井	0.50	1.21	审慎增持
爱美客	3.66	3.28	审慎增持

投资建议：
- 推荐关注免税、酒店、周边游相关公司，如中国中免、王府井、锦江酒店、首旅酒店、中青旅、天目湖。
- 建议积极关注具有国改逻辑和业绩复苏的重庆百货；以及业绩复苏良好的爱婴室。
风险提示：
- 社服商贸行业系统性风险；
- 门票及索道环保客运降价风险；
- 公司治理风险；
- 商誉减值损失；
- 国际关系恶化或恐怖袭击影响；
- 免税行业政策变动风险；
- 重要股东减持风险；
- 二级股票市场的系统性风险。