20210614-华安证券-钢铁行业周报_需求淡季下环保限产趋严_钢价维持强势_25页_2mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

在需求淡季背景下，环保限产政策趋严，推动钢材价格维持强势。本周钢铁板块整体上涨2.64%，而同期沪深300指数下跌1.09%。市场在政策和消息面的多空转换中呈现先抑后扬的走势，尤其是环保限产消息的持续释放，对市场情绪起到提振作用。此外，原材料市场因监管加强和安全检查趋严，整体波动上扬，铁矿石、焦炭和焦煤价格均有上涨表现。

主要观点

钢材市场走势

• 本周钢材市场先抑后扬，受美联储紧缩政策和梅雨季需求预期影响，周初钢价全线下探。
• 随后，各地环保限产消息频出，如河北唐山、秦皇岛等地钢企限产停产，江苏要求压减粗钢产量，推动市场反弹。
• 螺纹钢、热轧板卷、线材等品种价格均上涨，而冷轧板卷和中板价格则下跌。
• 期货市场中，螺纹钢、热轧卷板和线材合约价格均有显著上涨，但Myspic综合钢价指数微跌。

原材料市场

• 大宗商品监管加码和安全检查趋严，导致铁矿石、焦炭、焦煤等原材料价格震荡上扬。
• 通胀压力显著，5月全国PPI同比增长9.0%，创近13年新高，主要受国际大宗商品价格上涨影响。
• 铁矿石现货价格为1470元/吨，周涨幅2.08%；焦煤现货价格为1640元/吨，周跌幅6.29%；焦炭现货价格为2970元/吨，与上周持平。

钢材供需情况

• 钢企利润整体下滑，高炉和电炉开工率分别下降至61.74%和69.23%，但仍处于高位。
• 各钢材品种产量分化：热轧、线材和中厚板产量上升，螺纹钢和冷轧产量下降。
• 下游需求减弱，钢材去库进程放缓，社会库存上升，螺纹钢、线材、热轧、冷轧和中厚板库存分别上升1.79%、1.44%、6.32%、2.62%和3.31%。

投资建议

• 钢铁行业盈利逻辑重构，受益于制造业需求复苏和“双碳”政策背景。
• 重点关注具有传统领域龙头地位和新兴业务高成长性的企业，如永兴材料（不锈钢棒线材）和方大特钢（显著成本优势）。
• 由于政策支持和市场情绪改善，长期看好钢铁板块。

风险提示

• 新冠疫情反复可能影响需求；
• 经济下行压力加大；
• 原材料价格波动风险；
• 房地产用钢需求大幅下滑；
• 钢材去库存化受阻。

关键数据

钢材价格

• 螺纹钢：现货5130元/吨，周涨幅0.39%；期货5322元/吨，周涨幅3.16%。
• 热轧板卷：现货5900元/吨，周涨幅1.03%；期货5610元/吨，周涨幅3.24%。
• 冷轧板卷：现货6180元/吨，周跌幅0.80%。
• 中板：现货5550元/吨，周跌幅0.54%。
• Myspic综合钢价指数：198.33点，周跌幅0.44%。

原材料价格

• 铁矿石：现货1470元/吨，周涨幅2.08%；期货1247元/吨，周涨幅6.72%。
• 焦煤：现货1640元/吨，周跌幅6.29%；期货1982.50元/吨，周涨幅7.16%。
• 焦炭：现货2970元/吨，与上周持平；期货2721.50元/吨，周涨幅7.31%。

库存与产量

• 钢材社会库存：1291.47万吨，较上周下降0.69%。
• 冷轧板卷钢厂库存：32.52万吨，较上周上升2.62%。
• 热轧板卷钢厂库存：104.10万吨，较上周上升6.32%。
• 螺纹钢产量：313.92万吨，较上周上升1.79%。
• 冷轧产量：32.52万吨，较上周上升2.62%。
• 热轧产量：104.10万吨，较上周上升6.32%。
• 中厚板产量：79.84万吨，较上周上升3.31%。

行业动态

• 国务院部署“十四五”重大工程项目，强调政策支撑和要素保障。
• 5月CPI同比上涨1.3%，PPI同比上涨9.0%，创近13年新高。
• 世界银行上调全球和中国经济增长预期。
• 我国外贸进出口增长显著，5月同比增长26.9%，贸易顺差同比减少32.1%。
• 央行行长易纲指出，我国GDP增速接近潜在增长率，CPI全年平均涨幅预计在2%以下。

上市公司动态

• 八一钢铁、永兴材料、首钢股份、太钢不锈、常宝股份等公司周涨幅居前。
• 方大特钢、重庆钢铁、甬金股份等公司周跌幅居前。
• 重庆钢铁拟购买长寿钢铁资产，交易价格为35.51亿元。
• ST沪科终止重大资产重组，因疫情和市场环境影响。
• 首钢股份5月汽车板、电工钢等重点产品产量显著增长。
• 沙钢股份拟收购苏州卿峰，拓展数据中心业务。
• 包钢股份与宝武公司合作，推进制氧系统和光伏发电项目。

数据追踪

• 本周钢材市场整体供需变化显著，环保限产影响明显。
• 原材料供应紧张，铁矿石、焦煤等价格波动加剧。
• 下游需求减弱，房地产、水泥等建材需求下降。
• 钢材利润测算显示，部分品种毛利下滑，但整体仍保持相对稳定。

总结

本周钢铁行业在政策与市场消息的推动下，整体表现优于大盘，尤其是环保限产政策对市场情绪的提振作用显著。原材料市场因监管和安全检查趋严，价格波动上扬，对钢价形成支撑。尽管下游需求进入淡季，但钢材库存去化速度放缓，市场仍维持强势。建议关注具备成本优势和新兴业务增长潜力的龙头企业。同时，需警惕疫情反复、经济下行、原材料价格波动等风险因素。