20210807-安信证券-电力设备_美国电动化加速追赶_光伏景气度正当上行_28页_2mb

电力设备行业分析总结

核心内容概览

2021年8月7日发布的报告，围绕新能源车、新能源发电、电力设备与工控三大板块，分析了各行业的发展趋势、政策支持、市场数据及投资建议。

新能源车：明确零排汽车销量目标，美国加速追赶

主要观点

• 美国白宫与通用汽车、福特汽车和Stellantis发布联合声明，拜登将签署行政令，设定到2030年零排放汽车销量占新车总销量的40%-50%的目标。
• 美国新能源车刺激政策持续加码，包括取消补贴退坡限制、提高补贴金额上限等。
• 全球主要市场电动化目标明确，中国、欧洲、美国新能源车渗透率均有所提升，美国仍具较大增长空间。
• 美国新能源车销量高增，2021年上半年销量约27.2万辆，同比增长115%，渗透率约3.8%。

关键信息

• 美国新能源车政策将推动未来5年电动化强势增长。
• 美国新能源车销量预计2021年达50万台，渗透率有望加速提升。
• 美国传统车企如通用、福特、Stellantis加快电动化步伐，推出多款电动皮卡和SUV车型。

投资建议

• 特斯拉产业链：宁德时代、宏发股份、法拉电子、三花智控、旭升股份、拓普集团。
• 电池环节：宁德时代、亿纬锂能。
• 中游材料环节：恩捷股份、星源材质、嘉元科技、诺德股份。
• 长期推荐：恩捷股份、容百科技、中伟股份、当升科技、璞泰来、中科电气、科达利、贝特瑞、新宙邦、天奈科技、德方纳米。

新能源发电：光伏中游排产改善，政策利好不断

主要观点

• 受到硅片价格下降、硅料价格止涨以及组件库存去化的因素驱动，光伏中游排产显著改善。
• 下半年光伏行业基本面有强支撑，预计全球新增装机量为160-170GW。
• 分布式光伏整县推进政策及储能行业指导意见推动行业发展。

关键信息

• 2021年6月光伏组件出口量约8.36GW，同比增长37.7%。
• 截至2021年6月，国内光伏新增装机13.01GW，同比增长28.2%。
• 分时电价政策提升峰谷价差，提振储能需求，预计2025年新型储能装机规模达50GW以上。

投资建议

• 一体化组件和胶膜环节：天合光能、晶澳科技、隆基股份；福斯特、海优新材。
• 户用逆变器：锦浪科技、固德威、阳光电源、正泰电器。
• 跟踪支架：中信博，建议关注意华股份。
• 储能：派能科技、宁德时代、锦浪科技、固德威、阳光电源，建议关注德业股份、盛弘股份、永福股份、科士达。

风电：年新增装机中枢上调，助推绿色低碳转型

主要观点

• 风电年新增装机中枢上调，预计全年新增装机量达50GW。
• 风电作为清洁能源重要组成部分，是实现碳中和目标的重要手段。
• 2021年风电并网需求旺盛，预计下半年有近40GW的新增市场空间。

关键信息

• 截至2021年6月，全国风电并网容量达290GW，同比增长34.7%。
• 2021年风电行业维持高景气，预计全年新增装机量超市场预期。

投资建议

• 风电重点推荐：日月股份、天顺风能、金雷股份、中材科技、金风科技、明阳智能。
• 建议关注：新强联。

电力设备与工控：碳中和带来转型机遇，工控国产化替代加速

主要观点

• 《中国低压电器市场白皮书-2021》发布，预计未来5年低压电器行业CAGR约7.5%。
• 国网2021年电网投资4730亿元，同比增长125亿，推动清洁能源消纳。
• 工控行业受益于智能制造发展规划，进口替代逻辑增强。

关键信息

• 国网计划围绕电网主导产业，推动金融、支撑产业、战略性新兴业务和国际业务的发展。
• 低压电器市场与宏观经济密切相关，2021年进入正向经济周期。

投资建议

• 低压电器：良信股份、正泰电器，建议关注天正电气、众业达、宏发股份。
• 清洁能源：国电南瑞、国网信通、亿嘉和、南网能源、涪陵电力、宏力达、威胜信息、金智科技。
• 特高压电网基建：平高电气、许继电气、特变电工、长缆科技。
• 工控：汇川技术、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器，建议关注伟创电气、正弦电气。

风险提示

• 新能源车销量不及预期。
• 政策不及预期。
• 光伏装机低于预期。
• 原材料价格继续大幅上涨。

本周推荐组合

• 宁德时代
• 恩捷股份
• 璞来科技
• 科达利
• 法拉电子
• 隆基股份
• 晶澳科技
• 良信股份
• 国电南瑞
• 正泰电器
• 中科电气
• 中信博
• 金博股份
• 海优新材
• 阳光电源

行业表现

• 相对收益：1M -3.01%，3M -6.49%，12M 5.36%
• 绝对收益：1M -0.13%，3M -0.22%，12M 35.18%

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