20210703-安信证券-电力设备_全球电动化呼啸前行_光伏多环节价格松动_28页_2mb

报告摘要

全球电动化与新能源发电行业分析总结

核心内容概览

全球新能源车市场正经历快速扩张，各国政策推动和车企转型共同加速了电动化进程。2021年1-5月，中国新能源汽车产销分别达96.7万辆和95.0万辆，同比分别增长224.0%和222.03%；欧洲销量约为70.4万辆，同比增长162%；美国销量达22万辆，同比增长107%。预计2025年全球新能源车销量将达1,671万辆，5年复合增长率达40%。全球电动化趋势明确，传统车企加速转型，如大众、奥迪、福特等均给出了停售燃油车的时间表。

在新能源发电领域，光伏产业链多环节价格出现松动迹象，硅料价格止涨并维持高位，硅片、电池片价格逐步回落。同时，国家政策推动分布式光伏发展，20个省市已发布相关试点方案，国家电投、国家电网等积极参与资源普查和试点建设。预计2021年全球光伏新增装机160-170GW，其中中国和海外分别贡献50-60GW和100-110GW。

电力设备与工控行业受益于碳中和政策，低压电器市场未来5年CAGR约为7.5%。国家电网计划2021年完成电网投资4730亿元，同比增长125亿元，并强调清洁能源消纳和绿色金融应用。工控行业迎来国产替代加速，工信部发布《“十四五”智能制造发展规划》，推动制造业数字化和智能化发展。

主要观点

新能源车

全球电动化趋势明确，市场需求旺盛，2021年全球销量预计达550万辆，同比增长76%。
传统车企加速电动化转型，如大众、奥迪、沃尔沃、通用等均制定了明确的电动化战略。
车企与动力电池厂商合作频繁，通过合资建厂、签订长单等方式保障供应链稳定，宁德时代、LG新能源等企业开启产能扩张“军备竞赛”。

光伏发电

光伏产业链价格逐步松动，硅料价格止涨，硅片和电池片价格出现明显下降。
分布式光伏政策推动，国家和地方补贴刺激市场需求，预计全年装机需求超16GW。
海外市场需求旺盛，欧洲大型光伏项目IRR下降，但需求依然强劲。

电力设备与工控

低压电器市场未来5年CAGR约7.5%，受益于工业、电网和新能源投资增长。
国家电网2021年计划电网投资4730亿元，推动绿色低碳和清洁能源消纳。
工控行业国产替代加速，工信部推动智能制造发展，制造业景气度持续提升。

关键信息

新能源车市场数据

2021年1-5月中国新能源汽车产销分别为96.7万辆和95.0万辆，同比增长224.0%和222.03%。
欧洲新能源车销量约为70.4万辆，同比增长162%。
美国新能源车（含插混）销量达22万辆，同比增长107%。

光伏产业链价格变化

硅料价格连续四周止涨，维持高位，但市场预期价格稳定。
硅片和电池片价格出现回落，中环单晶硅片价格全线下降8.2%-8.4%。
通威股份电池片价格下降0.02-0.13元/W，价格下行速度较快。

政策与行业动态

国家能源局推动整县屋顶分布式光伏试点，20个省市已发布相关通知。
国家电投、国家电网等积极参与分布式光伏资源普查和建设。
国家电网2021年电网投资4730亿元，同比增长125亿元，强调碳中和和清洁能源消纳。

投资建议

新能源车板块：重点推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等电池厂商；材料环节推荐当升科技、中伟股份、恩捷股份、璞泰来、科达利等；估值底部&基本面改善推荐中科电气、星源材质、诺德股份；全球细分行业龙头推荐法拉电子、旭升股份、宏发股份等。
光伏板块：推荐隆基股份、晶澳科技、中信博等，建议关注森特股份、天合光能、晶科能源等。
风电板块：推荐日月股份、天顺风能、金雷股份、中材科技、金风科技、明阳智能等，建议关注新强联。
电力设备与工控板块：推荐良信股份、正泰电器、国电南瑞、平高电气等，建议关注宏发股份、汇川技术、信捷电气等。