20151108-东兴证券-医药行业周报_药品注册改革加速_11页_1mb

报告摘要

本报告分析了2015年11月2日至11月6日期间医药行业的市场表现、政策动向及投资策略，重点关注药品注册改革试点和医疗器械板块的走势。

市场表现：本周申万医药生物指数上涨3.6%，涨幅优于沪深300指数（7.3%）。医疗器械板块涨幅最大，达5%，其中新华医疗以21%的涨幅位列涨幅榜第6位。
政策动向：全国人大常委会审议通过药品上市许可持有人制度和药品注册分类改革试点决定，支持创新药企，利好恒瑞医药、海正药业等具备研发实力的企业。
行业估值：申万医药生物板块当前估值为47倍，处于行业中游水平，整体估值合理。三季报显示行业业绩兑现较好。
投资策略：长期看好医疗服务、医疗器械、基因检测与精准治疗、生物医药等行业，推荐关注具备国企改革预期的个股。

草案内容：
- 授权国务院开展药品上市许可持有人制度和药品注册分类改革试点。
- 明确仿制药一致性评价的具体含义。
- 调整国外上市未在国内上市药品回国审批标准。
政策影响：
- 支持创新药企，如恒瑞医药、海正药业。
- 对传统药企影响较小，利好研发能力强的企业。

行业估值及策略：
- 申万医药生物板块整体涨幅达48.6%，优于沪深300的7.4%。
- 板块估值合理，整体盈利增速良好。
- 投资方向聚焦于医疗服务、医疗器械、基因检测、生物医药等转型方向。
重点推荐个股：
- 医疗服务：金陵药业、泰格医药、迪瑞医疗、爱尔眼科、马应龙、千红制药。
- 医疗器械：理邦仪器。
- 基因检测与精准治疗：北陆药业。
- 生物医药：上海莱士、华兰生物。
- 医药商业：嘉事堂、瑞康医药、一心堂。
- 国企改革预期：现代制药、国药一致。

股票简称	14A EPS	15E EPS	16E EPS	14A PE	15E PE	16E PE	评级
上海莱士	0.19	0.49	0.52	227	88	83	强烈推荐
华兰生物	0.93	1.13	1.38	43	36	29	推荐
新华医疗	0.80	1.09	1.46	41	30	22	推荐
北陆药业	0.28	0.38	0.52	117	86	63	强烈推荐
济民制药	0.36	0.41	0.51	76	67	54	推荐

主要中药材价格走势：
- 川芎（晒统个）：15.8元/千克，月度环比下跌1.3%，年度同比上涨9.0%。
- 丹参（山东统）：12.7元/千克，月度环比上涨1.0%，年度同比下跌14.3%。
- 黄芪（内蒙统）：20元/千克，月度环比持平，年度同比持平。
- 黄芩（家统）：9元/千克，月度环比持平，年度同比下跌25.0%。
- 穿心莲（全叶）：10元/千克，月度环比持平，年度同比持平。
- 白芍（混级）：14元/千克，月度环比下跌12.5%，年度同比下跌26.3%。
- 连翘（青翘水煮统）：50元/千克，月度环比下跌2.0%，年度同比下跌10.7%。
- 金银花（统花）：95元/千克，月度环比持平，年度同比下跌17.4%。
- 党参（中条）：25元/千克，月度环比上涨19.0%，年度同比上涨25.0%。
- 太子参（宣州统）：42元/千克，月度环比下跌2.3%，年度同比下跌23.6%。
- 三七（120头）：120元/千克，月度环比持平，年度同比下跌33.3%。
- 红参（64支）：220元/千克，月度环比下跌4.3%，年度同比下跌47.6%。